GM, Acabei de ler o relatório da Wintermute. 2025 já passou, por isso não vou revisitar debates antigos. Em vez disso, vamos olhar para as perspetivas de 2026. Na minha opinião, 2026 não será sobre narrativas, será sobre onde o capital pode ser alocado. 1/ Os ETFs e DATs tornaram-se os principais funis de capital 2/ Este capital é limitado por mandatos --> Como resultado, a liquidez pode aumentar enquanto o mercado permanece estreito. Isso pode mudar completamente a forma como o mercado se comporta. No passado, o dinheiro fluía quase automaticamente de $BTC para $ETH e depois para altcoins. Esse mecanismo já não existe. Para 2026, estou a observar três coisas: - se os mandatos dos ETFs se expandem ou não. - se o BTC ou o ETH podem liderar claramente. - se a atenção do retalho volta para as criptomoedas. Se a liquidez não se espalhar, os ralis das altcoins permanecerão de curta duração, e não veremos uma verdadeira temporada de altcoins. Dito isso, projetos já incluídos ou intimamente ligados a ETFs ainda devem ver fluxos positivos. Por causa disso, ainda estou a apostar em alguns nomes: 1/ $ETH 2/ $LTC 3/ $TAO 4/ $SEI claro, NFA.