BESAR: DeFi tidak mati, ia berkonsolidasi dan berevolusi Pemimpin TVL pada tahun 2021 vs 2025 menunjukkan pergeseran yang jelas di mana modal benar-benar terasa aman dan produktif → $AAVE tetap dominan, tumbuh dari ~$26 miliar menjadi ~$55 miliar, membuktikan pinjaman tidak pernah kehilangan relevansinya → $CRV, Compound, $CVX, Anchor, dan $CAKE diputar karena TVL yang didorong oleh insentif memudar → Liquid staking dan retaking mengambil alih, dengan Lido, EigenLayer, EtherFi, dan Babylon menggantikan permainan hasil lama → Primitif baru muncul, taruhan ulang dan dolar sintetis sekarang menguasai posisi TVL multi-miliar → Lebih sedikit aplikasi yang mendominasi, tetapi mereka memiliki likuiditas yang lebih dalam dan lebih lengket DeFi tidak menyusut, ia matang, terkonsentrasi, dan beralih ke efisiensi modal Jika TVL mengikuti utilitas, sektor mana yang mendominasi empat tahun ke depan?