Renungan Hari Ini, 12/8/25: Saya telah menjalankan perintah berdampingan antara ChatGPT 5.1 dan Gemini Pro 3 selama beberapa minggu terakhir, dan setidaknya dalam hal analisis dan penalaran keuangan, jawaban Gemini jauh lebih baik daripada ChatGPT -- bahkan ketika saya menghambat dengan memberikan deskripsi persona terperinci untuk ChatGPT dan bukan untuk Gemini. Saya sekarang telah memindahkan semua persona ChatGPT saya ke Gemini, dan jika ini terus berlanjut, saya akan mematikan langganan ChatGPT saya. Sam Altman benar untuk mengeluarkan Code Red-nya.

Menyaksikan drama $WBD ini terungkap, saya memiliki dua pemikiran luas yang terlintas di benak saya: 1. Dalam ekonomi kita belajar tentang Kutukan Pemenang, dan dalam sejarah kita belajar tentang Kemenangan Pyrrhic. Siapa pun yang memenangkan perang penawaran ini kemungkinan besar akan belajar tentang keduanya. 2. Saya telah menulis dan berbicara panjang lebar tentang Kompresi Spread menjadi hambatan bagi pengembalian Ekuitas CLO selama 6 kuartal terakhir. Antara penerbitan utang terkait AI dan penerbitan utang terkait M&A yang sekarang bermusuhan, saya menduga kita akan melihat akhir dari Kompresi Spread itu.