Penjelasan kecil tentang mengapa Bank of Japan (BoJ) memiliki efek luas pada pasar saham dan kripto dan berita kenaikan suku bunga mereka dapat memukul keras. Investor institusional besar dan bank komersial meminjam uang dalam Yen di mana suku bunga secara hitis dan terkenal rendah, dan menggunakan uang itu untuk berinvestasi di AS. Mereka dapat memasukkan uang tunai itu ke rekening tabungan untuk mendapatkan selisih suku bunga antara Jepang dan AS dan mendapatkan pengembalian 3-4% yang sehat. Atau, lebih sering, mereka berinvestasi dalam saham dan obligasi untuk mendapatkan lebih banyak. BoJ juga memiliki kebijakan lama untuk menjaga Yen tetap murah melawan Dolar untuk merangsang ekonomi mereka sehingga efeknya bergabung dan berpotensi memberi investor AS keuntungan yang signifikan. Tetapi jika saham tiba-tiba turun dan Yen naik atau menandakan akan naik, peminjam institusional dan komersial dapat keluar, agar tidak terjebak dengan kerugian yang signifikan pada utang Yen mereka. Mereka menjual aset apa pun yang mereka beli di AS dan kembali ke Yen untuk membayar kembali pinjaman mereka di Jepang, menghasilkan kaskade penjualan aset AS dan pembelian Yen yang mendorong harga saham lebih rendah dan harga Yen bahkan lebih tinggi, mendorong lebih banyak investor untuk keluar. Jepang menandakan kenaikan suku bunga dan Yen naik keduanya memperkenalkan secara tidak pasti setelah bertahun-tahun yen carry trade menjadi cara yang aman bagi bank-bank besar dan investor institusional untuk menghasilkan uang dengan mudah.

Jadi bukan hanya Federal Reserve tetapi semua bank sentral yang mengendalikan harga saham global dan likuiditas dengan kebijakan mereka, dan mereka sering bekerja sama dan mengoordinasikan kebijakan, terutama BoA dan BoJ.