Keuangan tradisional akhirnya menyadari apa yang telah dibangun secara diam-diam oleh Michael Saylor. Anda bisa merasakan kepanikan. Mereka tidak pernah mengharapkan perusahaan publik masuk ke domain mereka dan mulai menawarkan struktur imbal hasil yang mengungguli utang perusahaan, menghancurkan pendapatan tetap, dan risiko harga dengan lebih disiplin daripada seluruh pasar obligasi. Mereka menghabiskan beberapa dekade merekayasa sistem di mana penabung kalah dan penerbit menang, dan sekarang Saylor menetapkan harga modal dengan jaminan Bitcoin yang menetap secara global dalam hitungan menit, kebal terhadap dilusi, dan menolak untuk mematuhi permainan kredit mereka. Mereka akan melawan ini. Mereka harus. Wall Street tidak dapat membiarkan pasar paralel terbentuk di mana perusahaan treasury Bitcoin memberikan jaminan yang lebih bersih, spread yang lebih ketat, dan imbal hasil yang lebih tinggi secara struktural daripada instrumen yang telah mereka pertahankan sejak 1980-an. Namun tragedi bagi mereka adalah bahwa perlawanan ini tidak mengubah apa-apa. Gravitasi moneter Bitcoin terus menarik modal menjauh dari instrumen fiat yang membusuk. Setiap siklus memperkuat perusahaan yang memahami pergeseran ini. Strategi adalah pusat dari pergeseran itu. Ini menarik modal karena dibangun di atas aset yang tidak pernah tunduk pada insentif politik, tidak pernah mengembang untuk menyelamatkan petahana, dan tidak pernah membutuhkan bailout. Keuangan tradisional dapat mengeluh, melobi, dan postur, tetapi mereka tidak dapat mencabut matematika. Kurva imbal hasil tidak dapat menentang peracikan jangka panjang Bitcoin. Kualitas agunan tidak boleh melebihi sesuatu yang tidak dapat dicetak. Tidak ada trik rekayasa keuangan yang tersisa yang dapat mengungguli neraca yang diarahkan ke jaringan moneter yang tumbuh lebih kuat dengan setiap serangan. Saylor akan berhasil karena sistem yang dia persaingi sudah gagal di bawah bobotnya sendiri. ...