Une des autres choses intéressantes que j'ai apprises en parlant avec des curateurs à Denver, c'est que les oracles NAV pour les RWA ne sont pas aussi risqués que je le pensais. Pour ceux qui prennent encore le train en marche, la plupart des RWA ont un "risque de durée" qui signifie essentiellement que vous ne pouvez pas les racheter / liquider immédiatement. En fait, si vous êtes un utilisateur régulier de defi, vous ne pouvez pas les racheter du tout. Seule une personne ou une institution ayant un KYC/KYB avec l'émetteur du RWA peut racheter l'actif pour sa valeur sous-jacente et cela prend souvent au moins des jours, mais fréquemment des semaines à des mois. Donc, ma (fausse) hypothèse était que les oracles NAV étaient dangereux parce que vous avez des garanties intrinsèquement illiquides, donc vous devriez vous fier aux taux du marché et à la liquidité on-chain, qui pour les RWA est incroyablement faible par rapport au TVL. Mais ce que j'ai appris, c'est que les curateurs sont à la fois KYB et travaillent directement avec des liquidateurs KYB pour s'assurer que tous les RWA peuvent être rachetés/liquides à NAV si besoin, et ils ne se fient en fait pas du tout aux taux du marché. Petite remarque, des protocoles comme @infiniFi sont en fait parfaitement positionnés pour agir en tant que liquidateurs pour les RWA car ils peuvent gérer l'exposition à la durée parce que leur système est conçu pour couvrir spécifiquement le risque de durée. C'est un créneau que très peu d'autres protocoles pourraient exploiter. Et Morpho facilite tout cela, ce qui est plutôt génial. Mais cela signifie aussi que les curateurs font beaucoup plus de souscription que vous ne le pensez, et si vous avez un curateur imprudent qui ne sait pas ce qu'il fait, vous pouvez vraiment vous faire avoir. Mention spéciale aux équipes comme @SteakhouseFi et @gauntlet_xyz qui rendent en fait ces marchés plus sûrs pour le levier ordinaire.