2026 : L'ANNÉE DE GOLDILOCKS ? L'année dernière, j'ai plaidé en faveur de Goldilocks. Vous pouvez faire défiler vers le bas et le lire ci-dessous. J'ai réitéré cet argument plusieurs fois au T4 également, et les indices ont atteint de nouveaux sommets historiques. Où en sommes-nous aujourd'hui ? Je crois que Goldilocks est maintenant intégré dans les prix. Regardez ce graphique de l'un de mes indicateurs préférés : l'Indice de Surprise Économique de Citigroup. Ce cercle ? C'est à ce moment-là que Goldilocks était intégré dans les prix. Il est extrêmement difficile de trouver de la valeur et des opportunités dans un large éventail de secteurs. Je n'ai pas été aussi pessimiste depuis un moment. Voir mon post d'il y a quelques jours intitulé 'Il y avait des signes'. Je pense que vous devriez reconsidérer bon nombre de vos positions qui ont bien fonctionné depuis le début du cycle, y compris le commerce de l'IA.

Découvrez ce qui fonctionne...

L'élan… emporté. La valeur est également chère maintenant.

Les valorisations agrégées restent élevées et le bêta n'est pas récompensé Cela signifie souvent une compression des multiples

Nous avons eu un joli réajustement des valorisations des actions de croissance Mais, cela dépasse généralement les attentes et il y a peu de bonnes affaires

Le trade de Sydney Sweeney est terminé

Les banques ont connu une belle période… Choisissez une banque. Les grandes capitalisations se vendent sur des discours politiques agressifs et du populisme économique.

Les banques d'investissement disent quelque chose de très différent de mes attentes concernant l'introduction en bourse. Les gens ont de la fatigue face aux introductions en bourse, et la qualité des transactions et les évaluations sont faibles.

Les secteurs industriels ont connu une belle performance… Beaucoup sont maintenant chers.

Les actions de défense, qui font partie des secteurs industriels, n'ont jamais été aussi chères.

Qu'en est-il des semi ? Nous avons intégré l'AGI à ce stade.