Le véritable obstacle des RWA ne réside pas dans la technologie, mais dans la confiance. Ce dont les banques ont besoin, ce n'est pas de "mettre sur la chaîne", mais de se connecter à la liquidité DeFi tout en préservant la confidentialité, la conformité et la certitude. Ces trois contraintes rigides déterminent que les institutions financières traditionnelles ne peuvent pas entrer directement dans les chaînes publiques ordinaires. Le chemin le plus réaliste : les institutions construisent d'abord des chaînes privées pour traiter des actifs sensibles, puis se connectent sélectivement au monde des chaînes publiques grâce à la technologie ZKP+FHE. Derrière cette augmentation de 2300% de River, il s'agit essentiellement d'un jeu de liquidité propulsé par le capital. La véritable compétition pour les infrastructures RWA ne fait que commencer.