Le ratio C/B du S&P 500 est passé à 26 en 2025, ce qui est 31 % plus élevé que la moyenne historique depuis 1989 (19,8). C'était la 3ème année consécutive d'expansion des multiples pour l'indice. (remarque : utilisant le BPA opérationnel des 12 derniers mois, estimations pour le BPA du T4)