1) Tras analizar 82 millones de operaciones en Upbit XRP/KRW, encontré algo muy interesante... Un oleoducto de ventas unidireccionales de 5.000 millones de dólares que funciona las 24 horas del día, los 7 días de la semana, durante casi un año Sigue 🧵 leyendo

2) Empezó con la acción del precio de ayer. -57M XRP en CVD durante 17 horas. Parecía una locura. Así que hice consultas forenses: huellas dactilares de bots, detección de icebergs, comprobaciones de intercambio de productos La venta fue real. Algorítmico. El 61% de los intercambios se dispararon en menos de 10 ms. Un solo bot funcionando 17 horas seguidas con una pausa de 33 segundos

3) Pero luego alejé la vista. Y ahí es donde se vuelve salvaje. -57M no es una anomalía. Upbit XRP/KRW ha sido neto negativo cada mes durante 10 meses Abr: -165M Jul: -197M Oct: -382M Enero: -370M Total: 3.300 MILLONES de XRP en ventas netas. ~5.000 millones de dólares

4) Solo 1 semana de 46 fue positiva. Uno. Y no es "el mercado" - Binance XRP/USDT tiene entre 2 y 5 veces menos presión de venta sobre la misma moneda (sorpresa) En junio, Binance fue netamente positivo mientras que Upbit perdió -218 millones La correlación horaria entre ambos recintos es solo de 0,37. El flow de Upbit es en gran parte algo propio

5) Aquí es donde se pone interesante. De abril a septiembre, Upbit $XRP cotizaba entre un 3 y un 6% POR DEBAJO de Binance. Un descuento inverso de Kimchi Durante muchos meses, los vendedores aceptaban rellenos un 6% peores que los disponibles en los mercados globales No les importa el precio. Necesitan KRW, están obligados a usar Upbit y/o los poseedores coreanos obtienen beneficios...

7) Cada día subía según lo que hacía XRP en Binance a nivel global: Días de caída (<-5%): -46M de media CVD, 1,49x Días de venta/compra a la baja: -22M de media CVD Días planos: -6M de media CVD Días verdes (2-5%): +4M de media CVD, 0,94x venta/compra Días lunares (>5%): +8M de media CVD, 0,93x venta/compra

8) Léelo otra vez. En los días de luna, el comercio minorista coreano se convierte en un COMPRADOR NETO. Se están acumulando En días de caída, la intensidad de venta es 8 veces mayor El pánico sistemático vendedor + minorista se amplifican mutuamente El comercio minorista coreano compra cada golpe. El oleoducto se convierte en todo

9) Los 15 días con más ventas en Upbit XRP/KRW: 5 de febrero de 2026: -147M (1M traspasos) 23 de julio: -87M 10 de octubre: -75 millones (el día que cambió la prima) 31 de enero: -53M 14 de agosto: -51M El peor día fue el 7 de octubre y tenía un ratio de venta/compra de 2,08x. Por cada 1 $XRP comprada, se vendieron 2. En un local con millones de usuarios minoristas

10) Los bots han sido idénticos durante 10 meses: El 57-60% de todos los oficios disparan en menos de 10 ms Mismos tamaños de números redondos: 10, 50, 100, 500, 1000 XRP Funcionamiento 24/7, sin distinción entre semana y fin de semana No hay momento del día en el que comprar pese más que vender en conjunto Esto no es un comerciante. Es infraestructura

11) ¿Entonces quién está al OTRO lado? El lado comprador cuenta una historia El 28% de las compras son de tamaño fraccionado muy pequeño: 2,535, 3,679, 2,681 XRP. Esto es consistente con las órdenes denominadas en KRW (compra 10.000 won de XRP). ¿El vendedor? Números redondos. 10, 100, 1000 XRP. Parece mecánico. Un lado parece de venta al por menor. El otro parece una máquina.

12) Diez millones de órdenes fraccionadas en 10 meses En comparación con el lado vendedor que usa clips mecánicos de números de redondo Dos perfiles completamente diferentes operando entre sí en el mismo recinto

13) Los inversores coreanos no pueden acceder fácilmente a los intercambios globales (controles de capital). Así que Upbit se negocia a un precio premium respecto a Binance. Los vendedores recogen ese margen del 2-3% sobre el precio spot La prima = el coste de estar en un jardín amurallado

14) Para poner la escala en perspectiva: 3.300 millones de XRP = 5,4% de todo el suministro circulante de XRP El neto se vendió a través de un solo par de negociación, en una sola bolsa, en 10 meses ("Neto vendido" también = manos desplazadas)

15) Entonces, ¿quién tiene suficiente XRP para vender 300-400 millones al mes durante un año entero, no le importa el 6% de descuento, ejecuta infraestructura algorítmica idéntica 24/7 y necesita KRW específicamente, o está en algún jardín amurallado y solo puede usar Upbit? ¿Y a quién venden? ¿Quién ha estado al otro lado de ese intercambio? Podría ser una sola entidad, 50 entidades o 10.000 personas Te dejo especular

16) Este análisis utilizó datos de tick trade que recopilé de Upbit y Binance 82M Upbit de operaciones + 444M de Binance, precisión a nivel de tick Gracias por leer (me gusta y sígue, agradezco)