El PMI manufacturero del ISM de EE. UU. sorprendió al alza en enero de 2026, la primera expansión en 12 meses y la lectura más fuerte desde 2022. El índice de gestores de compras manufactureros de ISM subió a 52,6 desde 47,9 en diciembre y por encima del consenso del mercado de ~48,5. Parece que la actividad manufacturera está ahora expandiéndose tras un prolongado periodo de contracción. Subíndices clave: - Nuevos pedidos: 57,1 (un aumento del 9,7% desde el 47,4) mostraron un fuerte repunte en la demanda - Producción: 55,9 (un aumento del 5,2% desde 50,7, el valor más alto desde febrero de 2022) sugería una aceleración de la producción - Empleo: 48,1 (frente a 44,8) contraído, pero menos severamente - Entregas de proveedores: 54,4 (desde 50,8) se ralentizaron, señalando una mayor demanda - Inventarios: 47,6 (desde 45,7) contracción continua - Precios pagados: 59,0 (desde 58,5) muestran que las presiones sobre los costes de entrada no cambiaron mucho, pero se mantuvieron elevadas. En general, buenas noticias para la economía estadounidense, con la demanda y la productividad manufacturera acelerándose en sectores clave, especialmente la confección, la producción de metales, la maquinaria, el equipo de transporte, la química y la alimentación. ¿Podría ser que nuestros datos de inflación, que se enfrian rápidamente, sean señal de mayor producción y mayor productividad en lugar de un consumidor débil? ¿Decidnos qué os parece?