Muchos siguen cayendo en el bando de que "nada puede detener este tren". Aunque creemos que, a largo plazo, nada debería poder detener este tren, las ralentizaciones significativas siguen siendo muy posibles en horizontes más cortos. De hecho, no se deben descartar periodos de 6 a 12, e incluso potencialmente 18 meses en los que el mercado "frene materialmente". Y parece que ahora se están golpeando estos frenos. En comparación con el inicio del último año fiscal (que comienza en octubre de cada año), 2026 ya va más lento. Como muestra el rastreador de déficit, el déficit presupuestario federal acumulado hasta noviembre de 2025 fue de 458.000 millones de dólares, frente a los 624.000 millones en el mismo periodo del año fiscal anterior, una caída de casi el 27 por ciento. Ambos gráficos a continuación indican que los déficits se están reduciendo en base subyacente, lo que significa que el impulso fiscal está disminuyendo. Leer más: @AugurInfinity