𝗠𝗮𝗻𝘆 𝘀𝘁𝗶𝗹𝗹 𝗳𝗮𝗹𝗹 𝗶𝗻𝘁𝗼 𝘁𝗵𝗲 “𝗻𝗼𝘁𝗵𝗶𝗻𝗴 𝗰𝗮𝗻 𝘀𝘁𝗼𝗽 𝘁𝗵𝗶𝘀 𝘁𝗿𝗮𝗶𝗻” 𝗰𝗮𝗺𝗽. Mientras creemos que a largo plazo, nada debería poder detener este tren, desaceleraciones significativas son aún muy posibles en horizontes más cortos. De hecho, no se deben descartar períodos de 6 a 12, y potencialmente incluso 18 meses en los que el mercado materialmente "frene". Y parece que, como si estos frenos se estuvieran aplicando ahora. En comparación con el inicio del último año fiscal (que comienza en octubre de cada año), 2026 ya está registrando un ritmo más lento. Como muestra el rastreador de déficit, el déficit presupuestario federal acumulado hasta noviembre de 2025 fue de 458 mil millones de dólares, una disminución de 624 mil millones de dólares en el mismo período del año fiscal anterior, una caída de casi el 27 por ciento. Ambos gráficos a continuación indican que los déficits se están reduciendo en una base subyacente, lo que significa que el impulso fiscal se está desvaneciendo. Lee más: @AugurInfinity