Extremadamente emocionado de anunciar que me uniré a @SyncracyCapital para colaborar con @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam y @tonydong__. Creo que la industria cripto ha sobreindexado a capital de riesgo frente a liquidez. Hay razones estructurales para esto. Invertir en liquidez con sesgo largo es un juego difícil. La volatilidad es alta y el universo invertible para fondos escalados ha sido demasiado limitado. Históricamente, solo ha habido un puñado de tokens que han justificado un período de retención más allá de unos pocos meses. Por otro lado, la gente NECESITA exposición a esta clase de activos. En cada ciclo, ha habido algunos ganadores seculares que han ascendido rápidamente a miles de millones de dólares en capitalización de mercado, logrando valoraciones similares a las de una IPO mientras brindan a los participantes del mercado público entradas similares a las de capital de riesgo. Mientras la tecnología subyacente mejora y se vuelve más comercializable cada año, para los asignadores que no están en las "trincheras", es prácticamente imposible filtrar el brillo para encontrar el oro. Necesitas tiempo y experiencia para navegar por el campo minado de tokens alternativos fuera de $BTC. Por lo tanto, la demanda de gerentes activos competentes nativos de cripto solo seguirá creciendo. Syncracy es la antítesis directa de todo lo que está roto en las estructuras de fondos líquidos hoy en día. Han sido consistentemente lo suficientemente ágiles como para moverse temprano en los nombres correctos (SOL en 2023, HYPE en 2024) - y también han tenido el coraje de dimensionar y concentrarse con convicción. He admirado durante mucho tiempo su asombrosa capacidad para identificar a los ganadores generacionales en la cadena, de manera selectiva y repetida. Mi trabajo de ahora en adelante es ayudar al equipo a asegurarnos de encontrar el siguiente. Y el siguiente. Simplemente no puedes permitirte llegar tarde a otro $SOL o $HYPE si quieres superar en esta clase de activos. Y habrá muchas oportunidades similares en el futuro esperando ser descubiertas hoy. Un gran agradecimiento a Ryan y Dan por creer en mí. No puedo esperar para aprender de ellos y convertirme en el mejor inversor que pueda ser para nuestros LPs. Más alto para Syncracy desde aquí.

Parece que el fenómeno DAT es bastante divisivo, quería compartir algunas ideas sobre por qué pensamos que esta era una búsqueda que valía la pena:

El estado de las criptomonedas VC Algunas ideas para los fundadores sobre el estado actual de la recaudación de fondos de criptomonedas y algunas de mis predicciones personales sobre el futuro del capital de riesgo de criptomonedas 👇

Los escaladores de ingresos más rápidos están en las criptomonedas La velocidad de los ingresos de las criptomonedas ha aumentado a medida que el ecosistema ha evolucionado de protocolos a aplicaciones que escalan la atención comercial y monetizan la volatilidad del mercado. Era del protocolo DeFi: las empresas de criptomonedas han sido históricamente muy rápidas en la generación de ingresos, e incluso los protocolos DeFi iniciales como Maker y Aave alcanzaron los USD 100 millones en ingresos acumulados a los pocos años de monetización. Era de los terminales DeFi: los terminales de trading han agravado la velocidad a la que las aplicaciones en criptomonedas obtienen ingresos al proporcionar comodidad y mejores experiencias de descubrimiento para el trading. Escaladores de atención DeFi: aplicaciones como Pump, Axiom e Hyperliquid han monetizado la atención de manera más eficiente al centrarse en la iteración rápida del producto para maximizar el área de superficie de los productos, incluidos el spot, los perps, el apalancamiento, el rendimiento, los nuevos contratos de mercado, las herramientas de descubrimiento hiperespecíficas y los productos sociales. Todo esto ha estado al servicio del objetivo: proporcionar el mejor producto que permita a las personas comerciar con la atención y la volatilidad del mercado. Este crecimiento de la velocidad de los ingresos no es exclusivo de las criptomonedas. Está ocurriendo de manera más amplia en toda la tecnología, y el SaaS tradicional ha experimentado de manera similar una transición de velocidad de ingresos explosiva en períodos de tiempo más cortos con fuerzas de trabajo más eficientes. El motor del SaaS ha sido la transición hacia empresas orientadas a productos que ahora aprovechan los productos que dan prioridad a la IA y que han tenido un uso sin precedentes. ¿Hacia dónde van los escaladores de ingresos de criptomonedas a partir de aquí? Las criptomonedas aún no han capitalizado completamente el aprovechamiento de la IA dentro del comercio y la creación de mercados. Espero que con el tiempo surja una nueva ola de escaladores de atención de DeFi a medida que las nuevas aplicaciones puedan usar la IA de manera más efectiva para brindar experiencias seleccionadas. Esto puede parecer un mejor descubrimiento para los mercados de predicción, el comercio integrado en redes sociales o la incorporación de herramientas de descubrimiento de IA para permitir nuevas interfaces comerciales y plataformas de emisión de tokens. En un mundo en el que todos los activos se mueven en la cadena, la cantidad de activos se multiplica por 100 y la programabilidad de esos activos conduce a más derivados, la pregunta para los usuarios se convierte rápidamente en "¿qué debería comprar?". La aplicación que proporciona la respuesta más convincente a los usuarios gana.

Siento que estamos entrando en una especie de era 2.0 de "blockchain empresarial", donde estamos viendo a un montón de empresas, tanto dentro como fuera de la criptoeconomía, experimentar con diferentes formas de construir con blockchains, y la gente una vez más se está volviendo escéptica sobre la propuesta de valor de los tokens. "Si toda esta tecnología es de código abierto, ¿por qué no viene [insertar una gran empresa] y la coopta y gana?" La diferencia esta vez con respecto a la era de 2016, es que estas empresas no están construyendo sistemas separados de lo que ya existe. Están construyendo L2 de Ethereum, protocolos en L1 como Solana y emitiendo activos en cada cadena de bloques. Así que ahora, los pocos activos generacionales que esta industria ha construido, pueden beneficiarse de los volantes de distribución de los exchanges centralizados, los líderes de fintech y los gigantes de las redes sociales. Todavía queda pendiente la cuestión de dónde se capturará la mayor parte del valor. Ya no estamos en la era de cada token subiendo, solo porque la industria está creciendo y empresas como BlackRock, Robinhood y Stripe están validando la tecnología. Pero esto no debería ser una revelación para una industria que ahora se encuentra firmemente en su etapa de crecimiento, no en la fase pionera. Las valoraciones se encuentran ahora en niveles en los que es necesario justificarlas con economía real e historias creíbles. Ya no te pagan por llegar muy temprano y descubrir lo que no es una estafa completa (aunque incluso las estafas también funcionaron durante mucho tiempo). De todos modos, este es un momento emocionante si estás dispuesto a trabajar. Ahora estamos en las grandes ligas y ya no encontrarás las respuestas que buscas si miras de cerca la criptoeconomía. Es un gran mundo ahí fuera y finalmente estamos comenzando a sacudir las cosas.