Mis pensamientos sobre el escándalo del colateral de Jupiter. Hay dos posibles explicaciones: 1. El equipo de Jupiter realmente no entendió lo que significa el colateral aislado. La forma en que se trata el colateral es literalmente el *más* importante parámetro de riesgo en un protocolo de préstamos. Si no entienden este principio fundamental de los mercados de préstamos, ¿qué más no entienden? ¿Son lo suficientemente competentes como para confiar en ellos con tus depósitos? No entender lo que significa el colateral aislado es completamente imperdonable para un protocolo de préstamos, así que tal vez haya una explicación alternativa: 2. La alternativa a la incompetencia es que el equipo de Jupiter estaba activamente tergiversando una parte fundamental de su protocolo para engañar a los usuarios y atraer depósitos. ¿Cuál es peor?