Desde fuera, parece que las criptomonedas finalmente "lo lograron": regulaciones amigables, ETFs al contado absorbiendo BTC, stablecoins volviéndose mainstream, corporaciones e incluso gobiernos comprando Bitcoin, grandes tecnológicas experimentando con stablecoins, etc. Si solo lees los titulares, parece que todo en "crypto" está "funcionando". Para los nativos de crypto, no se siente así. La mayoría de las carteras nativas de crypto están inclinadas hacia activos que no son BTC, y una simple cesta de las 50 principales altcoins sigue estando ampliamente por debajo de sus niveles posteriores a FTX. Dolor. Pero esto no es único de crypto, así es como funcionan los mercados. Por ejemplo, en las acciones de EE. UU., toda la riqueza neta desde 1926 provino de solo el 3.4% de las acciones. Solo el 0.26% de los nombres creó la MITAD de toda la riqueza. Crypto simplemente aumenta esa perilla: menor fricción en la emisión, más experimentos, ciclos más rápidos, narrativas que financian tokens mucho antes de que lo merezcan... Así que "tengo exposición a crypto" no es suficiente. Leyes de poder sobre leyes de poder. Lo que importa no es que poseas crypto: es qué activos, cuán concentrados y por cuánto tiempo. No necesitas poseerlo todo. Necesitas poseer las pocas cosas que importan, en tamaño, durante el tiempo suficiente.