Do lado de fora, parece que o crypto finalmente "conseguiu": regulamentações amigáveis, ETFs à vista absorvendo BTC, stablecoins se tornando mainstream, empresas e até governos comprando Bitcoin, grandes tecnologias brincando com stablecoins, etc. Se você apenas ler as manchetes, parece que tudo em "crypto" está "funcionando". Para os nativos do crypto, não parece assim. A maioria das carteiras nativas de crypto está inclinada para ativos que não são BTC, e uma simples cesta dos 50 principais altcoins ainda está amplamente abaixo dos seus níveis pós-FTX. Dor. Mas isso não é exclusivo do crypto, é assim que os mercados funcionam. Por exemplo, nas ações dos EUA, toda a riqueza líquida desde 1926 veio de apenas 3,4% das ações. Apenas 0,26% dos nomes criaram METADE de toda a riqueza. O crypto apenas aumenta esse parâmetro: menor fricção de emissão, mais experimentos, ciclos mais rápidos, narrativas que financeirizam tokens muito antes de eles merecerem... Portanto, "eu tenho exposição ao crypto" não é suficiente. Leis de potência sobre leis de potência. O que importa não é que você possua crypto: é quais ativos, quão concentrados e por quanto tempo. Você não precisa possuir tudo. Você precisa possuir as poucas coisas que importam, em tamanho, por tempo suficiente.