$GOOGL merece ser valorado como una empresa de ~$4T porque es el único jugador que controla cada capa de la pila de IA y las compone dentro de un solo ecosistema. Silicio de IA • Google construye y entrena en su propio silicio, lo que significa que los TPUs eliminan el margen de $NVDA que paga cada otro jugador y crean un costo de computación estructuralmente más bajo. El hecho de que $META y Anthropic ya estén en discusiones activas para comprar miles de millones de dólares en capacidad de TPU confirma que la estrategia de hardware de Google está funcionando a gran escala. Motor de Datos de IA • Google también entrena en el corpus de datos en tiempo real más rico del mundo. Búsqueda, YouTube, Maps, Gmail, Chrome y Android alimentan un flujo continuo de comportamiento del usuario que mejora el modelo cada vez que las personas migran hacia un uso impulsado por IA. Cerebro de IA • La empresa ahora opera un modelo de nivel frontera con Gemini 3, que está entrenado completamente en sus propios chips e integrado en cada superficie de producto importante. La IA está fortaleciendo la Búsqueda, acelerando la Nube y expandiendo el potencial de monetización de YouTube. En lugar de crear riesgos como muchos dijeron que lo haría, la IA está ampliando la pista para cada segmento central. Red de IA • La ventaja de distribución de Google podría ser la capa más importante. La empresa puede desplegar nuevas capacidades de IA a miles de millones de personas instantáneamente a través de Búsqueda, YouTube, Android y Workspace. Una sola actualización altera el comportamiento de toda la internet porque estas plataformas ya dominan el tiempo global en móvil, navegador y video. Google ganó.