$GOOGL merece ser valorizada como uma empresa de ~$4T porque é o único jogador que controla todas as camadas da pilha de IA e as integra dentro de um único ecossistema. Silício de IA • O Google constrói e treina sobre seu próprio silício, o que significa que as TPUs removem a $NVDA de margem que todos os outros players pagam e criam um custo estruturalmente menor de computação. O fato de $META & Anthropic já estarem em discussões ativas para comprar bilhões de dólares em capacidade de TPU confirma que a estratégia de hardware do Google está funcionando em larga escala. Motor de Dados de IA • O Google também treina o corpus de dados em tempo real mais rico do mundo. Busca, YouTube, Mapas, Gmail, Chrome e Android alimentam um fluxo contínuo de comportamento dos usuários que melhora o modelo toda vez que as pessoas migram para o uso impulsionado por IA. Cérebro de IA • A empresa agora opera um modelo de nível de fronteira com o Gemini 3, que é treinado inteiramente em seus próprios chips e integrado em todas as principais superfícies de produto. A IA está fortalecendo a Busca, acelerando a Nuvem e expandindo o potencial de monetização do YouTube. Em vez de criar riscos como muitos disseram, a IA está, na verdade, ampliando a pista para todos os segmentos principais. Rede de IA • A vantagem de distribuição do Google pode ser a camada mais importante. A empresa pode implantar novas capacidades de IA para bilhões de pessoas instantaneamente por meio de Busca, YouTube, Android e Workspace. Uma única atualização altera o comportamento de toda a internet porque essas plataformas já dominam o tempo global de celular, navegador e vídeo. O Google venceu.