Für diejenigen, die die unverzichtbare "Securities Analysis" von Graham und Dodd (veraltet, aber konzeptionell ein Muss) gelesen haben, besteht eines der Dinge, auf die sie bei Krediten bestehen, darin, dass der Kreditnehmer in der Lage sein muss, ALL seine Schulden sicher zu begleichen, nicht nur auf der Senioritätsstufe, in die Sie investieren. Das liegt daran, dass Sicherheit aus der Ertragskraft des Kreditnehmers kommt, nicht aus der Seniorität, die hauptsächlich im Insolvenzfall von Vorteil ist. Dies führt zu Verzögerungen, Opportunitätskosten und oft zu mehr Schäden am Unternehmen oder an den verfügbaren Vermögenswerten für die Liquidation.