Der Weg, um überdurchschnittliche Renditen zu erzielen, besteht darin, alle Faktoren zu berücksichtigen: • operative Leistung (Fundamentaldaten) • Aktienbewertung (Erwartungen) • Kapitalallokation (Aktionärsrendite) Dies sind die drei Motoren der Gesamtrendite, wenn man so will. Daher wird unsere Aufgabe 1) darin bestehen, qualitativ hochwertige Unternehmen zu kaufen, die historisch gesehen eine solide operative Leistung zeigen, 2) deren Aktienkurs möglicherweise vorübergehend belastet ist, und 3) wo das Management einen klaren Sanierungsplan hat, und 4) mit den Aktionären übereinstimmt, indem es Kapital durch Rückkäufe und/oder Dividenden zurückgibt.