Das größte Risiko von Tether, das nicht genug Beachtung findet, ist ihre mangelnde Rückzahlungsfähigkeit. Das ist die Achillesferse eines jeden Stablecoin-Emittenten. Tether hielt einst über 10 % ihrer USDT-Reserven in Bargeld, aber nach dem Zusammenbruch von Signature und Silvergate im März '23 verloren sie den Zugang zu Banken und ihre Bargeldpositionen brachen ein. Im letzten Quartal hatten sie nur 30 Millionen Dollar an Bargeld/Bankeinlagen. Nur 0,02 % ihrer Reserven. Zum Vergleich: Circle hält 12,4 % seiner USDC-Reserven als Bargeld in Banken. Das sieht man in den Rückzahlungsstatistiken von Circle (die vollständig bankfähig sind) und Tether. In den letzten 12 Monaten hat Circle 34-mal mehr USDC gegen Fiat zurückgefordert als Tether. Das ist das Risiko, das @CryptoHayes in seinem Tweet über das Risiko von Tether übersehen hat. #Teth