Čím více klesá cena akcií Wuliangye, tím víc jsem nadšený. Čím více klesá cena akcií Wuliangye, tím víc jsem nadšený, pro mě, který rád podceňuje a zvyšuje dividendy, spoléhající na dividendy při reinvesticích do Wuliangye, nemusí být růst ceny akcií dobrý, ani špatný, a já vám to pomalu vysvětlím krok za krokem. Za prvé, když cena akcie roste, dlouhodobé výnosy klesají. Budoucí výkonnost Wuliangye může být upravena, ale je to udržitelná operace, na účtu je hodně hotovosti, nejsou zde žádné dlouhodobé ani krátkodobé závazky a dividendy zůstanou velmi stabilní. Pokud se zaměříme na dividendu 5,745 jüanu na akcii za 24 let, aktuální cena akcie 110 jüanů odpovídá dividendovému výnosu 5,22 % a výnos je stále dobrý, což je voňavější než správa majetku banky. Pokud však cena akcie vzroste na 150 jüanů, dividendový výnos klesne na 3,83 %, a pokud výkon nebude držet krok, příjem nebude atraktivní, takže růst ceny akcií není pozitivní. Za druhé doufám, že cena akcie neporoste ani neklesne. Například cena Wuliangye na mém účtu je asi 115 jüanů a cena klesne na asi 110 jüanů poté, co dividenda dorazí ve druhé polovině příštího roku, a dividendový výnos vzroste na 5,22 %. I když je výkonnost upravena na delší dobu, pokud garantovaná dividenda dosahuje 5,745 jüanů ročně, náklady lze po 6 letech snížit na přibližně 81 jüanů a dividendový výnos je asi 7 %. Pokud tato kvalitní společnost dokáže dosáhnout dividendového výnosu 7 %, neprodám ji. Podle pravidla sedmdesáti dvou let můžete získat zpět za 10 let a dividendu 34 jüanů a 47 jüanů za akcii za 6 let. Čím déle investujete, tím více tomu rozumíte. Pokud držíte dobrou společnost dlouho, čím více cena akcie klesá, tím rychleji se sníží vaše náklady, ale pokud cena akcie roste, náklady klesají pomaleji. Takže když Wuliangye klesne pod 100 jüanů a 90 jüanů, nejenže nebudu panikařit, ale budu velmi šťastný, náklady se výrazně sníží a dlouhodobý výnos bude vyšší. Za třetí, co když opravdu stoupne? Pak už jen reinvestuji a výnos po růstu klesne, a nebudu alokovat tolik peněz. Moje základní logika je, že pokud je cena asi 115 jüanů, pokud vzroste na 150 jüanů, bude prodána na polovinu, zbývající cena klesne na asi 80 jüanů a dividendový výnos bude 7 %, a v podstatě se neprodá. Pokud nespadne, zvolím jiné možnosti. Naštěstí stále existuje mnoho odvětví, kterým rozumím, a mohu se neustále střídat. Pokud celý trh poroste a nebudou žádné alternativy, můžeme najít jen nové cíle. Ale nikdy nesnížím požadavky firmy na kvalitu, takže jsem vždy dodržoval svůj vlastní systém. Nízké ocenění a vysoké dividendy, trvat na nákupu dobrých společností a nakupovat, když jsou dobré firmy levné. Pamatujte, že peníze často proudí z kapes netrpělivých lidí a pomalu se dostávají do kapes trpělivých lidí.