Mitä enemmän Wuliangyen osakekurssi laskee, sitä innostuneemmaksi tulen. Mitä enemmän Wuliangyen osakekurssi laskee, sitä innostuneemmaksi tulen. Minulle, joka tykkää aliarvioida ja kasvattaa osinkoja ja luottaa osinkoihin sijoittaakseni Wuliangyeen esimerkiksi, osakekurssin nousu ei välttämättä ole hyvä tai edes huono asia, ja selitän sen sinulle hitaasti askel askeleelta. Ensinnäkin, kun osakkeen hinta nousee, pitkän aikavälin tuotot laskevat. Wuliangyen tulevaa tuottoa voidaan korjata, mutta toiminta on kestävää, kirjanpidossa on paljon käteistä, eikä pitkäaikaisia tai lyhytaikaisia velkoja ole, ja osingot pysyvät hyvin vakaina. Viitaten 5,745 juanin osinkoon osakkeelta 24 vuoden aikana, nykyinen osakekurssi 110 juania vastaa 5,22 %:n osinkotuottoa, ja tuotto on edelleen hyvä, mikä on tuoksuvampi kuin pankin varainhoito. Kuitenkin, jos osakekurssi nousee 150 juaniin, osinkotuotto laskee 3,83 %:iin, ja jos suorituskyky ei pysy mukana, tulot eivät ole houkuttelevia, joten osakekurssin nousu ei ole hyvä asia. Toiseksi toivon, ettei osakekurssi nouse tai edes laske. Esimerkiksi Wuliangyen kustannus tililläni on noin 115 juania, ja hinta laskee noin 110 juaniin, kun osinko saapuu ensi vuoden jälkipuoliskolla, ja osinkotuotto nousee 5,22 %:iin. Vaikka tuottoa korjattaisiin pidempään, niin kauan kuin sen taattu osinko voi nousta 5,745 juaniin vuodessa, kustannus voidaan laskea noin 81 juaniin kuuden vuoden jälkeen, ja osinkotuotto on noin 7 %. Jos tämä korkealaatuinen yritys saavuttaa 7 %:n osinkotuoton, en myy sitä. Seitsemänkymmentäkahden säännön mukaan voit saada takaisin 10 vuodessa, ja saat osinkoa 34 juania ja 47 juania osakkeelta kuudessa vuodessa. Mitä pidempään sijoitat, sitä paremmin ymmärrät. Jos pidät hyvää yritystä pitkään, mitä enemmän osakekurssi laskee, sitä nopeammin kustannukset laskevat, mutta jos osakekurssi nousee, kustannukset laskevat hitaammin. Joten kun Wuliangye putoaa alle 100 juanin ja 90 juanin, en ainoastaan panikoi, vaan olen hyvin onnellinen, kustannukset voidaan laskea huomattavasti ja pitkän aikavälin tuotto on korkeampi. Kolmanneksi, entä jos se todella nousee? Silloin voin vain luopua uudelleensijoittamisesta, ja tuotto laskee nousun jälkeen, enkä aio käyttää niin paljon rahaa. Peruslogiikkani on, että jos hinta on noin 115 juania, jos se nousee 150 yuaniin, se myydään puoliksi ja jäljelle jäävä hinta laskee noin 80 yuaniin, ja osinkotuotto on 7 %, eikä sitä käytännössä myydä. Jos se ei kaadu, valitsen muita vaihtoehtoja. Onneksi ymmärrän edelleen monia aloja, ja voin kierrättää niitä jatkuvasti. Jos koko markkina nousee eikä vaihtoehtoja ole, voimme löytää vain uusia kohteita. Mutta en koskaan laske yrityksen laatuvaatimuksia, joten olen aina noudattanut omaa järjestelmääni. Matala arvostus ja korkeat osingot, halua ostaa hyviä yrityksiä ja ostaa silloin, kun hyvät yritykset ovat halpoja. Muista, että raha virtaa usein kärsimättömien ihmisten taskuista ja hitaasti kärsivällisten taskuihin.