وجهة نظري حول ضريبة الملياردير "لمرة واحدة" في كاليفورنيا. الأمر أسوأ بكثير مما يبدو. 📉 هل سيمر؟ نعم، على الأرجح. يحتاج فقط إلى موافقة 50٪+1 من الناخبين. لقد فعلت SEIU + CTA هذا من قبل — فاز الاقتراح 55 بنسبة 63٪ في 2016. ⚖️ هل ستتعثر في التقاضي؟ على الأرجح تقريبا. ضريبة الثروة بأثر رجعي على نوع الضريبي CA لم تشهد أبدا = تحديات في الإجراءات القانونية الواجبة. المليارديرات لديهم ميزانيات قانونية لسنوات من النزاع. 👋 لكن من الواضح أنه ... فقط البداية. الهدف هو فرض ضريبة سنوية، وليست لمرة واحدة. والهدف هو صافي ثروة 25 مليون إلى 50 مليون دولار، بما في ذلك الطيات غير السائلة (المؤسسون الأوائل الذين رفعوا سلسلة B). الإطار "لمرة واحدة" استراتيجي وليس نهائيا. نفس التحالف (CTA، CFT، SEIU) كتب بالفعل AB 259—ضريبة ثروة >سنوية< بنسبة 1٪ عند عتبة >50 مليون دولار<، مع خطط لتصل إلى 25 مليون دولار. تم تقديمه منذ 3 سنوات متتالية. الضريبة لمرة واحدة تزيل الحاجز الدستوري. بمجرد أن يختفي ذلك، يصبح الإصدار السنوي إجراء أسهل بكثير في الاقتراع. 🔃 قال مركز سياسات كاليفورنيا: "إذا كانت SEIU تأمل في الحفاظ على نمو الإنفاق على Medi-Cal، فقد تحتاج إلى فرض ضرائب ثروة متكررة على بطاقة الاقتراع—مما قد يؤدي إلى خفض العتبة مع فرار المليارديرات." المخاطر الحقيقية على المؤسسين: بسعر 1 مليار دولار، أنت تفرض ضرائب على ~200 شخص. بقيمة 50 مليون دولار، تفرض ضرائب على 23,000 أسرة—بما في ذلك معظم المؤسسين الناجحين على الورق قبل أي حدث سيولة. الخطوة العقلانية ليست أن تغادر عندما تصل إلى العتبة. بل هو المغادرة—أو عدم الانضمام إلى كاليفورنيا—قبل أن تقترب من ذلك. ✈️ صافي النتائج: سيكون من المنطقي المغادرة قبل السلسلة B. أتقن فينود خوسلا الإجابة: "حتى الأشخاص الذين لا يتوقعون تمرير هذه المبادرة لا يزالون يخططون للمغادرة لأن هناك مبادرة أخرى ستكون موجودة." الضريبة السابقة هي حصان طروادة دستوري. الضريبة السنوية — عند عتبة أقل بكثير — تنتظر بالفعل في الداخل.

لماذا تعتبر ضريبة الثروة السنوية تهديدا وجوديا للشركات الناشئة في كاليفورنيا: 💸 يفرض القانون AB 259 ضرائبا على الأرباح غير المحققة. ستدين بنسبة 1٪ سنويا على ثروة ورقية لا يمكنك الوصول إليها. مخزونك مقفل. لا يمكنك البيع. لكن عليك أن تدين بكاليفورنيا من 500 ألف إلى مليون دولار+ في السنة بعد سلسلة ب. بعد جولة واحدة فقط؟ لقد دفعت ضرائب على قيمة لم تعد موجودة. لا يوجد استرداد. لا يوجد تعديل. اختفى فقط. 📉 فخ السيولة قاس جدا. لدفع الضريبة، كان على المؤسسين بيع الأسهم — مما يضعف أنفسهم، مما قد يؤدي إلى حقوق الرفض الأول، وربما فقدان السيطرة. الضرائب تفرض أحداث تصفية لم تختارها، على جداول زمنية لا تتحكم بها. 🇪🇺 أوروبا أجرت هذه التجربة بالفعل. فشلت. ضريبة الثروة في فرنسا طردت 42,000 مليونير بين عامي 2000 و2012. ألغوه في عام 2018. ألمانيا، السويد، الدنمارك، فنلندا، هولندا—جميعهم تخلوا عن ممتلكاتهم. الإيرادات مخيبة للآمال. الإدارة كانت كابوسا. هرب رأس المال. 🤔 الرهان الذي تضعه SEIU على النحو التالي: هم يراهنون أن مؤسسي كاليفورنيا لن ينتقلوا فعليا إلى تكساس أو فلوريدا أو ميامي. أن تأثيرات الشبكة في وادي السيليكون قوية جدا. قد تكون مناسبة لجنسن هوانغ. لديه سيولة من نفيديا. ربما هم مخطئون لمؤسس سلسلة B مع 80٪ من صافي ثروته في أسهم خاصة غير سائلة وفاتورة ضريبية ضخمة لا يضطرون لدفعها في أي مكان آخر. هذا يكبر ... كل. أعزب. سنة. 🏃 رد المؤسس العقلاني: لا تنتظر لتصل إلى 50 مليون دولار. تأسيس في تكساس. ابدأ في سان فرانسيسكو إذا لزم الأمر، لكن قم بتأسيس الإقامة في مكان آخر قبل أن تصبح قيمة الحصة تساوي شيئا. المسار المحتمل لضريبة الثروة لن يغير فقط مكان إقامة المؤسسين. من المحتمل أن يغير ذلك على الأقل مكان الجميع لقياس الطبقات.

شبكة صافية، الخطة الجديدة ستكون ... غادر بحلول السلسلة ب. خاصة إذا تصاعد زخم سريع لتوسيع الضريبة. وهي تتصاعد بالفعل. ليس دائما، لكن كثيرا. لا يمكن أن يبقى الأمر لمرة واحدة فقط. نحن على هذا المسار لعام 2027 في كاليفورنيا لنر إذا كان سيتم التراجع عنه قبل ذلك.

@yrechtman @pangramlabs أنا حقا أحب الفكرة هنا. لكن هذا خطأ جدا، جدا، وربما خطير. في هذا المقال، ربما تكون النسبة 10/90، وربما حتى 30/70 لكن 100/0 أمر سيء. ومع ذلك، مرت 100٪ منها عبر تمريرة من كلود بالتأكيد.