当你拥有巨额资金（比如说 $10M）时，优化一个金库是非常痛苦的，因为当你将所有资本投入时，你的收益会崩溃。你的利率会趋向于流动性最高、收益最高的交易对，这通常会稍微低一些。 如果你资金较小，答案会有所不同，这就是我说如果你是小虾米，利用你可以进入小市场的优势。 例如，如果你存入 Gauntlet Alpha，你将获得像十亿美元存款者一样的收益，而不是与你拥有和应得的确切资本金额相对应的收益。 这对未来的策展有什么影响吗？我认为是的，因为规模在未来是一个问题。我认为策展的价值会转移到其他地方。我不知道那会是什么样子，但感觉主要的收入来源不会是 AUM/TVL 的收益百分比。不确定在给定的风险授权内可以提供什么额外服务。 图片 1：1000 万存款 图片 2：1 万存款