BTC和整个加密货币的有趣时刻。 自2022年以来，我们一直处于流动性收紧的环境中（利率上升，量化紧缩，美元走强），只有短暂的缓解期。 然而，进入2026年，这种情况看起来越来越可能结束，实质性的流动性扩张（降息，量化宽松的开始，财政支持）即将到来。 周期顶部通常与流动性扩张的高峰相一致，而这一周期并未发生这种情况。 理解上述内容后，似乎有几种可能的结果： 1. 我们正在进入熊市，即使流动性扩张开始，我们也将保持在熊市中。 2. BTC在新的流动性扩张中继续上涨，超越并无效化四年周期。 3. BTC经历一个短暂、压缩的熊市，一旦扩张开始，迅速转入新的牛市。 无论结果如何，我们正进入BTC/加密货币相对于以往周期预期的行为的前所未有的领域。 因此，在我看来，无论我们从这里走向何方，都有一些“经过验证的”模式（BTC跟随流动性，四年周期，熊市长度）将不可避免地被打破并失效。