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指导已发布，您可以在下面的链接中查看。这将为ETP信托创建一个安全港（和过渡期），使其能够在不违反其复杂的授予人信托状态（限制了赞助商的自由裁量权和管理权）的情况下，质押信托资产。链接如下：
2025年11月11日
今天，@USTreasury 和 @IRSnews 发布了新的指导方针，为加密货币交易所交易产品（ETP）提供了明确的路径，以质押数字资产并与其零售投资者分享质押奖励。
这一举措增加了投资者的收益，促进了创新，并使美国在数字资产和区块链技术方面保持全球领先地位。
IRS 指导链接：
这提供了很大的灵活性。美国国税局遵循了GLS和质押指导框架，以在大多数不灵活的授予人信托要求中提供合理的灵活性，因为这符合信托受益人的最佳利益。
他们允许可以更改的流动性储备和流动性管理安排（例如，融资以促进赎回）
一些灵活性较小的领域：
- 质押服务提供商必须独立于信托及其赞助商（但不包括其保管人）（即，不得有关联的质押服务提供商）
- 质押服务提供商 *必须* 对削减进行赔偿
- 必须以信托持有的单一类型数字资产的相同形式接收质押奖励
关于最后一点，这很有趣。你可以拥有“混合数字资产”授予信托，其中一个信托的初始比例为 1:0.1:0.01 SOL:ETH:BTC，这似乎不允许这样的授予信托进行质押，因为混合数字资产组合的比例会波动。
但情况不一定是这样。大多数贵金属/数字资产授予信托是单一资产，因此财政部可能忽视了这一点；然而，这些信托有固定的比例，而质押会改变这些比例。因此，这可能是一个疏忽或故意的行为。
实际上，这似乎是故意将其限制在单一资产的ETP上。
值得注意的是，这也没有为未在NSE上市的私人质押信托提供救济（我认为OTCQX在这些情况下不是NSE）。 此外，网络必须是无权限的。
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