Mối quan hệ giữa dòng chảy thanh khoản và sức mạnh thương hiệu @reya_xyz , @R3ACHNTWRK , @MezoNetwork Hệ sinh thái tài chính phi tập trung dựa trên Bitcoin được biết đến như một không gian mà cấu trúc kỹ thuật và các yếu tố kể chuyện hoạt động đồng thời, khác với tài chính truyền thống. Trong môi trường này, thanh khoản không chỉ di chuyển dựa trên các con số như lãi suất hay phí giao dịch mà còn có đặc tính di chuyển cùng với sự tin tưởng, nhận thức và thương hiệu. MEZO, một dự án tự xưng là kinh tế Bitcoin, là một ví dụ điển hình cho thấy cách thanh khoản được hình thành và rút lui trong không gian nơi các hoạt động tài chính dựa trên Bitcoin tập trung. Bài viết này sẽ giải thích mối quan hệ giữa độ nhận diện thương hiệu của R3ACH, hoạt động như một thương hiệu sáng tạo trong hệ sinh thái MEZO, và hiện tượng tập trung thanh khoản xuất hiện trên nền tảng sản phẩm phái sinh REYA, dựa trên các nghiên cứu trước đây và dữ liệu đã được xác minh. Trên thị trường tiền điện tử nói chung, sự hiện diện của các nhân vật nổi tiếng hoặc các câu chuyện mạnh mẽ đã được xác nhận nhiều lần là làm tăng khối lượng giao dịch và sự biến động trong ngắn hạn. Những trường hợp trong quá khứ khi phát ngôn của các nhân vật nổi tiếng đã làm giá Bitcoin hoặc một đồng meme cụ thể biến động lớn trong thời gian ngắn cho thấy có mối quan hệ tạm thời giữa sự chú ý và thanh khoản. Các nghiên cứu học thuật cũng đã quan sát thấy rằng tài sản được đề cập bởi các tài khoản có ảnh hưởng mạnh trên mạng xã hội thường tăng nhẹ ngay sau khi được công bố, nhưng sau một thời gian nhất định lại chuyển thành thua lỗ tích lũy. Kết quả này gợi ý rằng ảnh hưởng không quyết định hướng đi của giá cả và khối lượng giao dịch trong dài hạn mà thay vào đó kích thích sự di chuyển thanh khoản ngắn hạn thông qua sự tập trung chú ý và thiên lệch hành vi. Bối cảnh này cũng xuất hiện tương tự trong lĩnh vực DeFi của Bitcoin. MEZO đã trải qua sự gia tăng nhanh chóng về tài sản trong giai đoạn đầu ra mắt nhờ thông điệp rõ ràng về việc sử dụng tài sản thế chấp Bitcoin và chi phí vay thấp, nhưng sau đó đã ghi nhận sự giảm mạnh sau khi cấu trúc khuyến khích thay đổi. Điều này được hiểu như một chỉ số khách quan cho thấy dòng chảy thanh khoản của MEZO nhạy cảm hơn với sự thay đổi trong câu chuyện và mức độ quan tâm hơn là mức sử dụng lâu dài. Khi xem xét quy mô thanh khoản tuyệt đối của DeFi dựa trên chuỗi Bitcoin là nhỏ, tầm quan trọng của một thương hiệu hoặc câu chuyện sẽ trở nên tương đối lớn hơn. R3ACH, với tư cách là một mạng lưới sáng tạo, đóng vai trò như một kênh để giải thích và mô tả các dự án hoặc hệ sinh thái cụ thể. Theo các nghiên cứu trước đây, thông tin do những người nói hoặc nhóm đáng tin cậy cung cấp sẽ tăng cường hiệu ứng tin tưởng xã hội và sự chấp thuận trong quyết định đầu tư, đặc biệt là trong môi trường có chi phí xác minh thông tin cao, hiệu ứng này càng thể hiện rõ hơn. Trong các lĩnh vực có rào cản hiểu biết kỹ thuật cao như DeFi Bitcoin, việc giải thích và mô tả của các nhóm sáng tạo đã thương hiệu có khả năng ảnh hưởng đến hành vi của người tham gia. Điều này có thể dẫn đến việc tập trung tài sản và địa điểm giao dịch vào một hướng nhất định, ngay cả khi không có chỉ dẫn mua hoặc bán trực tiếp. REYA là một nền tảng cung cấp giao dịch sản phẩm phái sinh Bitcoin, và tài liệu công khai xác nhận rằng phần lớn khối lượng giao dịch tập trung vào các sản phẩm liên quan đến Bitcoin. Quy mô hợp đồng mở so với tổng khối lượng giao dịch tương đối thấp, cho thấy cấu trúc có tỷ lệ quay vòng cao, điều này có nghĩa là sự di chuyển thanh khoản và thanh lý có thể xảy ra nhanh chóng khi có biến động giá. Nghiên cứu về thị trường phái sinh đã chỉ ra rằng dòng ý kiến bên ngoài như mạng xã hội có liên quan đến cấu trúc biến động giá của các tùy chọn, nhưng chưa có nghiên cứu thực nghiệm nào chứng minh rằng một thương hiệu sáng tạo cụ thể đã trực tiếp gây ra sự tập trung hợp đồng mở hoặc thanh khoản. Do đó, sự tập trung thanh khoản quan sát được trên REYA cũng cần được giải thích với sự xem xét cả cấu trúc thị trường và biến động giá Bitcoin. Nghiên cứu tài chính hành vi cho thấy sự khác biệt rõ ràng trong phản ứng giữa nhà đầu tư cá nhân và các tham gia viên chuyên nghiệp. Nhà đầu tư cá nhân có xu hướng phản ứng nhạy cảm với thông tin ngắn hạn và câu chuyện, dẫn đến sự gia tăng và rút lui thanh khoản đột ngột, trong khi các tham gia viên chuyên nghiệp có xu hướng sử dụng dòng chảy này một cách tương đối bình tĩnh. Khi thanh khoản tập trung vào một hệ sinh thái đơn lẻ như MEZO, thị trường phái sinh có thể dễ dàng bị lệch về một phía, và khi có cú sốc giá xảy ra, nguy cơ dẫn đến thanh lý dây chuyền sẽ tăng lên. Thực tế, trên thị trường tiền điện tử đã ghi nhận những trường hợp thanh lý quy mô lớn xảy ra trong cấu trúc tương tự. Về mặt quy định và pháp lý, mối quan hệ giữa thương hiệu và thanh khoản cũng mang ý nghĩa quan trọng. Các cơ quan quản lý ở Mỹ và châu Âu đã áp dụng các biện pháp trừng phạt đối với các hoạt động quảng cáo không công khai phần thưởng, phản ánh nhận thức rằng thương hiệu hoặc ảnh hưởng có thể làm sai lệch phán đoán của người tham gia thị trường. Tuy nhiên, vẫn chưa có tiền lệ rõ ràng về trách nhiệm của mạng lưới sáng tạo hoặc thương hiệu trong việc tập trung thanh khoản trên thị trường phái sinh. Do đó, lĩnh vực kết hợp giữa ảnh hưởng thương hiệu và cấu trúc thị trường vẫn nằm trong khoảng trống quy định. Tóm lại, có thể có mối quan hệ tạm thời và hành vi giữa độ nhận diện thương hiệu của các thương hiệu sáng tạo và sự tập trung thanh khoản trên thị trường phái sinh REYA trong môi trường DeFi Bitcoin xoay quanh MEZO, được hỗ trợ bởi các nghiên cứu trước đây và dữ liệu thị trường. Tuy nhiên, mối quan hệ này chỉ được quan sát ở mức độ tương quan, và chưa có bằng chứng nguyên nhân xác nhận rằng ảnh hưởng thương hiệu đã trực tiếp gây ra sự tập trung thanh khoản. Sự phụ thuộc vào câu chuyện mạnh mẽ và thanh khoản tuyệt đối thấp của DeFi Bitcoin làm nổi bật hiệu ứng của sức mạnh thương hiệu, nhưng đồng thời cũng làm lộ ra sự yếu kém của nó. Điều này vẫn là một thực tế khách quan cần được xem xét khi đánh giá mối quan hệ giữa thanh khoản và thương hiệu. $REYA $MEZO $BTC