Vậy hãy làm cho rõ ràng. Thị trường trái phiếu không thích khả năng nghiêng về Warsh hơn Hassett vì người trước sẽ là một người đè bẹp lạm phát tốt hơn sao? Như thể điều đó có ý nghĩa gì. Hay các nhà đầu tư trái phiếu không thích thực tế là Tổng thống Trump nghĩ rằng ông ấy đẹp trai? Phản ứng hoàn toàn kỳ lạ trong thị trường lãi suất.

Cựu Thống đốc Fed Larry Lindsey vừa xuất hiện trên CNBC nói về sự tăng trưởng GDP vọt lên nhưng không hề đề cập rằng ba phần tư của mức tăng +4.3% trong quý ba đến từ việc rút tiền tiết kiệm lớn và sự suy giảm trong khối lượng nhập khẩu. Nếu loại bỏ những đóng góp đó, nền kinh tế chỉ mở rộng với tốc độ hàng năm là +1%. Atlanta Fed dự đoán trên +5% cho quý 4 nhờ vào sự gia tăng xuất khẩu vàng. Thật là một điều lớn. Cũng không có đề cập đến thực tế rằng thu nhập khả dụng cá nhân thực tế đã ngừng tăng trong hai quý liên tiếp trong quý 3. Thật đáng kinh ngạc khi ngay cả những bộ óc vĩ đại nhất trong lĩnh vực kinh tế vĩ mô cũng bị lừa bởi nền kinh tế Potemkin này.

Loại bỏ mô hình Sinh-Tử giả tưởng, và số việc làm phi nông nghiệp đã giảm -633,000 trong năm ngoái. Ba năm qua điều này đã xảy ra trong ba thập kỷ qua? Hãy thử năm 2008, 2009 và 2020. Sự sôi động kinh tế trong GDP dường như đã thoát khỏi thị trường lao động. Chắc chắn phải có một phép màu năng suất đang hình thành. Và nếu có, thì lạm phát mà các con diều hâu của Fed đang lo lắng sẽ đến từ đâu, khi chi phí lao động đơn vị giảm mạnh (như đã xảy ra trong hai quý vừa qua)?