Pentru prima dată după ani de zile, am văzut pe cineva sub 30 de ani citind o carte în metrou. Aproape că am căzut de pe scaun!

Jeff Bezos tocmai s-a întâlnit cu președintele Trump timp de peste o oră.  E timpul să te încarci cu AMZN?

În timp ce toată lumea se minunează de performanța pieței bursiere din SUA, amintiți-vă că în termeni CAD, dolar australian și yen, S&P 500 abia a crescut cu peste 1% în acest an; plat împotriva Kiwi și Sterling; și în scădere cu 3% în peso, în scădere cu 5% în euro și cu 6% în coroane suedeze. Ah, și în scădere cu 20% în termeni de aur. Urăsc să plouă la paradă, dar cred că am făcut-o.  Iluzia unei piețe în creștere prin lentila unui DXY în continuă depreciere, care tocmai a spart sub 98 după ce a eșuat din nou la linia de trend de 50 de zile.

Dacă cineva aude de Tim Cook programând o întâlnire la Biroul Oval, aș sugera să vă încărcați imediat cu AAPL.

A fost o vreme când o imprimare de +0,2% a măsurii inflației "super core" Powell ar fi declanșat un raliu al obligațiunilor.  Evident că nu astăzi, chiar dacă acest indicator a încetinit la o rată anuală de doar +1,1% din ianuarie până în iunie.  Tot ce vede piața este efectul tarifar care începe să se infiltreze în sectorul bunurilor – și mai multe urmează. Întrebarea este măsura în care moderarea pe frontul serviciilor poate fi în continuare bazată pentru a oferi un antidot - dar Fed în mod clar nu își va asuma niciun risc, iar curba swap-urilor este în proces de a evalua perspectiva de a vedea mai mult de o reducere a ratei până la sfârșitul anului.  Având în vedere platitatea curbei randamentelor de la obligațiunile overnight la cele pe 10 ani, va fi nevoie de o pauză reală a datelor economice pentru ca piața obligațiunilor să revină într-o stare inversată – o enigmă pentru cei dintre noi care au fost pe termen lung.

Randamentul obligațiunilor lungi tocmai a testat din nou pragul de 5%. În ultimele două decenii, acesta s-a dovedit a fi un plafon ferm și un punct de intrare foarte suculent.

Raliul pieței de astăzi este o dovadă a veridicității comerțului TACO. Dar dacă Trump nu glumește de data asta?

De la TACO la TWIST: Trump va impune tarife severe!

Aceasta este o piață a muncii fără concedieri, fără angajări pe mâinile noastre. Cu alte cuvinte, sclerotic. Jekyll și Hyde. Cererile inițiale de șomaj de 235 de mii arată că companiile sunt departe de a se angaja într-un ciclu de concedieri. Dar faptul că muntele de cereri continue a atins un nou maxim de 44 de luni de 1,965 milioane arată, de asemenea, că rândurile în creștere ale șomerilor nu își găsesc un loc de muncă. Problema cu lipsa totală a activității de angajare este că, dacă vom vedea vreodată începerea concedierilor, statele de plată non-agricole vor începe să se contracte, iar recesiunea căreia investitorii îi atribuie șanse de 0% va deveni o realitate șocantă.

Un raport privind locurile de muncă din iunie, care este în concordanță cu cifrele negative pentru salariile reale și producția industrială, este considerat de mase și de piețe ca fiind solid. Ajustați la scăderea săptămânii de lucru și la înclinarea modelului naștere-moarte și ghici ce? Salariile din sectorul privat s-au scufundat cu -400 de mii luna trecută. Să sperăm că Fed va găsi timp să zgârie puțin. Acesta a fost un raport slab, prietenii mei!