За часів Лагарда ЄЦБ відмовився від капітального ключа для QE і запровадив TPI. На перший погляд, ЄЦБ підвищив ставки разом із ФРС, але насправді він формував політику для допомоги країнам з високим боргом. «Яструби», які це підтримували, не можна вважати наступниками Лагарда.