تحت قيادة لاغارد، تخلى البنك المركزي الأوروبي عن مفتاح رأس المال للتيسير الكمي وقدم TPI. على السطح، رفع البنك المركزي الأوروبي زيادة الفائدة مع الاحتياطي الفيدرالي، لكنه في الحقيقة كان يضع سياسات لمساعدة الدول ذات الديون العالية. لا يمكن اعتبار "الصقور" الذين دعموا هذا الموضوع خلفاء للاغارد.