Ми вже бачимо активний ризик для $NVDA рову: Google навчає свої флагманські моделі Gemini на TPU, а не на GPU. Якщо гіперскейлери й надалі просувають власні акселератори, і ці чіпи забезпечать реальну перевагу у вартості за токен, значна частина капітальних витрат GPU, що впроваджується сьогодні, може принести значно нижчий прибуток, ніж очікують інвестори. Не «ШІ закінчився», а справжній ризик для довгострокової ціноутворення Nvidia.