Якби у мене були свої друтери, кожного нового штатного економіста МВФ попросили б пояснити еволюцію дефіциту інвестиційного доходу (чистого прибутку іноземних фірм в Ірландії) за останні 15 років... Щоб довести, що ухилення від сплати податків іноді є BoP! 1/

Правильна відповідь: а) стрибок іноземних прибутків з 25 б.п. ВВП ЕА до 50 б.п. – це податкова реорганізація Apple у 2014 році б) зростання до 1 в.п. ВВП ЕА у 21/22 МР є результатом реформ ОЕСР BEPS та завершенням подвійного ірландського в) стрибок у 2025 році – це ухилення від тарифів на фармацевтику 2/

Зауважимо, що все це було масштабовано щодо ВВП всієї єврозони ... цифри лише по Ірландії є безглуздими (навіть щодо завищеного ВВП Ірландії). 35% ВВП сальдо товарів BoP (фарма + Apple), 25% ВВП дефіцит інвестиційного доходу ... 3/

Якби європейці взагалі серйозно поставилися до оцінки МВФ сукупного платіжного балансу єврозони (і його оцінки оцінки євро), вони б вимагали від МВФ виключити Ірландію зі своєї оцінки. 4/

Якщо теоретично все зроблено правильно, то вся діяльність іноземних (в основному американських) транснаціональних корпорацій в Ірландії повинна компенсуватися - Apple збільшує профіцит товарів BoP (через «торгівлю») і дефіцит інвестиційного доходу BoP. Але на практиці це не так. 5/

Зараз Ірландія має профіцит рахунку поточних операцій у розмірі 15% ВВП досить стабільно (приблизно дорівнює профіциту Тайваню ...), і це становить приблизно 0,5 п. ВВП єврозони – достатньо, щоб вплинути на загальну оцінку єврозони ... 6/

Тут є більш загальний момент – зусилля з корекції діяльності іноземних транснаціональних корпорацій у Китаї дали Китаю привід повозитися зі своїми даними Банку Англії. Але набагато більші спотворення насправді є в інших місцях 7/7