У той час як увага ЗМІ справедливо прикута до японсько-американських відносин. торгової угоди, не варто забувати про те, що відбувається з довгостроковим кінцем ринку японських облігацій, де, в основному через фіскальні проблеми, прибутковість продовжує зростати. З огляду на те, що є корельованою, а не скоординованою фіскальною експансією в трьох найбільших розвинених економіках - США, Німеччині та Японії - світові ринки облігацій мають багато можливостей для перетравлення в майбутньому. #economy #markets #debt #deficits #bonds #germany #Japan

Обмін ідеями з питань глобального розвитку на ABCE — щорічній банківській конференції з економіки розвитку. Величезне спасибі Індерміту Гіллу та Рейчел Гленнерстер за запрошення взяти участь. #ancde2025 @WorldBank

У той час як більшість фінансових активів різко відновилися після коливань на початку квітня, долар США продовжує боротьбу, що відображено в його індексі DXY (див. нижче). Крім того, нелегко визначити, що може змінити цю тенденцію найближчим часом. #economy #markets #dollar

Сьогодні вранці критика уряду США як на адресу голови Федеральної резервної системи Пауелла, так і на адресу самої установи розширилася, включивши в неї "повзучість місії" та ефективність інших чиновників. Події останніх кількох днів підтверджують мою думку: Якщо метою голови Пауелла є забезпечення оперативної автономії ФРС (яку я вважаю життєво важливою), то він повинен піти у відставку. Я розумію, що це не консенсусна точка зору, яка сприяє тому, щоб він залишився до кінця свого терміну перебування на посаді в травні. І це не перше найкраще, що просто недосяжно. Тим не менш, це краще, ніж те, що відбувається зараз – зростаючі та розширювані загрози незалежності ФРС – і, безсумнівно, зросте, якщо він залишиться на посаді. Що стосується реакції ринку, то більшість часто згадуваних кандидатів на заміну голови Пауелла зможуть заспокоїти будь-які потенційні коливання ринку. #economy #federalreserve #markets

Минулого тижня делікатна економічна ситуація у Великій Британії була підкреслена складними даними щодо зайнятості та інфляції. Сьогодні вранці фіскальна картина поглибила ці побоювання: Державні запозичення на червень сягнули 20,7 млрд фунтів стерлінгів. Завдяки зростанню платежів з обслуговування боргу це майже на 7 мільярдів фунтів стерлінгів більше, ніж минулого року, і є другим за величиною червневим запозиченням за всю історію спостережень, перевищеним лише до 2020 року. Поєднання високого рівня безробіття, стійкої інфляції та розширення дефіциту підкреслює політичний виклик, що стоїть перед Великою Британією, яка розпочинає багатомісячний процес формування бюджету. Проте тривалі обговорення та невизначеність щодо змісту бюджету ризикують посилити поточні економічні перешкоди, що потенційно може призвести до ще більш стриманого зростання. #economy #UK #markets

Деякі з діаграм зі статті Financial Times відзначають шість місяців перебування на посаді другого терміну президента Трампа. #economy #markets @FT

У розмові з CNBC Squawk Box про Федеральну резервну систему міністр фінансів США Скотт Бессент розкритикував перебування голови Джерома Пауелла на посаді і сказав, що необхідно вивчити «всю установу», щоб побачити, чи була вона успішною. Вказуючи на «багато помилок, які трапилися» ФРС», він зазначив необхідність розслідування, чи «організація успішно впоралася зі своєю місією». (Пам'ятаєте питання, яке я поставив тут минулого тижня? Як обговорювалося в цьому дописі, чим довше зберігається напруженість у відносинах між президентом Трампом і головою Пауеллом, тим більші довгострокові ризики для операційної незалежності Федеральної резервної системи. @CNBC @SquawkCNBC #economy #federalreserve #markets

Щорічна конференція Get-Together: Я завжди отримую цінні інсайти, слухаючи @Dambisamoyo, @ianbremmer та @Nouriel.

20th липня 2019 Каплиця Королівського коледжу - найбільша в світі стеля з віяловим склепінням. Ілюстрація з моєї книги "Кембридж - час і простір". Доступно в усіх книгарнях.

Для мене велика честь приймати доктора Мохамеда Ель-Еріана в #CambridgeJudge для бесіди біля вогнища на тему зростання, інновацій та глобальних викликів. Проникливо, актуально та надихаюче. Дивіться запис статті: #EMBA #GEMBA #Innovation #Startups #ClimateChange @elerianm @KamiarMohaddes