De zojuist vrijgegeven BLS-herzieningen zijn opmerkelijk en zullen waarschijnlijk de druk op zowel de BLS als de Federal Reserve verhogen. Het aantal banen dat is gecreëerd in het jaar dat eindigde in maart 2025 is naar beneden bijgesteld met 911.000, wat meer is dan de consensusprognose. Deze herziening betekent dat de economie minder dan de helft van de eerder gerapporteerde banen heeft geleverd. De gevolgen van deze grotere dan verwachte herziening gaan verder dan het intensiveren van politieke aanvallen op de BLS. Ze zullen de opvatting versterken dat de economie zwakker was dan gerapporteerd en dat de Federal Reserve een nog groter risico loopt om achter te blijven op zijn werkgelegenheidsdoelstelling. De herziening werpt licht op wat een aanzienlijk verschil was tussen hoe de arbeidsmarkt werd gezegd te presteren en hoe mensen zich erover voelden in enquêtes. #economy #jobs #emplyment #bls #federalreserve

Wat de inflatienummers van de US CPI en PPI deze week wel/niet zullen doen met betrekking tot enkele actuele vragen/debatten: De cijfers zullen niet van belang zijn voor wat de Federal Reserve zeer waarschijnlijk volgende week zal doen — namelijk, een verlaging met 25 basispunten. Ze zullen wel van belang zijn voor het debat over wat de Fed zou moeten doen in de context van een strijd tussen de risico's voor haar dubbele mandaat (werkgelegenheidsrisico versus inflatierisico). Ze zullen het voortdurende debat over de inflatoire impact van tarieven niet oplossen. #Economy #inflation #markets

Zo veel voor de historische correlaties die de traditionele activatoewijzing onderbouwen: aandelen op recordhoogtes, goud dat weer een record vestigt (grafiek hieronder), kredietspreads op of nabij historische laagtes, en obligaties terug in ‘bull market’ gebied (zie eerdere post). #markten #investeerders #investeren #aandelen #goud #obligaties