Yıllarca yanlış tahsis edilen sermaye şimdi Çin ekonomisi üzerinde ağır yük oluşturuyor Çin'in konut piyasası istikrar gösterecek bir işaret göstermiyor. Ev fiyatları 4,5 yıldır düşüyor ve şimdi düşüşler tekrar hızlanıyor. Ekim ayında yeni ev fiyatları %0,45, ikinci el fiyatlar ise %0,66 düştü - bu yılın en büyük aylık düşüşleri. Uzun süren durgunluk, hanehalkı servetini aşındırıyor, tüketim üzerinde ağır yük oluşturuyor ve zaten kırılgan olan yatırımı daha da zayıflatıyor. Rogoff & Yang'ın Peak China Housing'de uyardığı gibi, dinamikler İspanya'nın kriz öncesi balonunu yansıtıyor: yıllarca yanlış tahsis edilen sermaye, Pekin'i kaynakları üretken büyüme yerine yerel hükümet borç temizliğine yönlendirmeye zorluyor. Gelecek yıla giren beklenti, Çin'in emlak sektörü ve desteklediği daha geniş ekonomi için kesin olarak düşüş eğiliminde kalıyor.