$ENA erbjuder en av de enda renodlade exponeringarna mot stablecoins och tokenisering, och har nu den största bazookan (relativt) av alla tokens med ett finansbolag. Idealisk timing med motvind från den tyska tillsynsmyndigheten (BaFin) nu bakom oss efter en resolution i juni. Ethena är tillbaka i tillväxtläge med ett utbud i USD som når nya toppar (7 miljarder dollar) och kan nu genomföra ett antal stora produktinitiativ (t.ex. @convergeonchain) som sannolikt har försenats. En bonus är att VC-utbudsöverhänget nu praktiskt taget har neutraliserats.

Verkar som om DAT-fenomenet är ganska splittrande, ville dela med mig av några tankar om varför vi tyckte att detta var en givande strävan:

Microstrategy-kloner som köper upp låsta token-leveranser från pappershandade fonder är ett av de bästa scenarierna för altcoin-marknadsstrukturen. Rensar upp utbudsöverhäng, pumpar likviditet på marknaden och ackumulerar tokens till ett permanent kapitalfordon.

Hyperliquid-mätvärden på sistone. — ATH Öppet Intresse — ATH-volym — ATH Intäkter — ATH-insättningar — ATH-användare — ATH Marknadsandel jämfört med CEX:er Allt innan Hyperliquid treasury co-svänghjulen tar form och HIP-3 går live. Det finns inget näst bästa.

Det är nu uppenbart att tillväxten av digitala dollar och stablecoins inte bara är den viktigaste historien inom krypto, utan hela finansvärlden. Det finns hundratals miljarder i latent TradFi-efterfrågan på kryptoexponering, men denna efterfrågan är främst inriktad på en smal delmängd av teman: BTC, ETH och stablecoins. Lanseringen av StablecoinX kommer att ge den första renodlade exponeringen för aktieinvesterare mot det snabbast växande företaget i den viktigaste tematiska trenden inom krypto: digitala dollar som uppgraderar pengar till interneteran och äter upp all finansiering i processen.

Det finns en annan krypto som också börjar med ETH och överpresterar starkt de senaste 2 dagarna. Efter att ha övervunnit den brutala upplåsningen under de senaste 3 månaderna, rensas troligen de flesta svaga händerna bort och endast chads återstår. I kombination med den största berättelsen i den här cykeln ser jag inte varför den inte kommer att återta ATH.

Det öppna intresset har nått nya all-time highs sju dagar i rad. Dagens OI-rekord var 13,8 miljarder dollar. Avgifterna fortsätter också att växa, med en ny ATH i 24-timmarsavgifter på 6 miljoner dollar.

Alla tiders höga intäkter dagligen och timvis! Hyperflytande

Treasury Cos håller på att bli cykelns meta. Det har aldrig varit en bättre tid att vara en kryptomajor med institutionell attraktionskraft.

Nu är det närmaste det känns till en tjurmarknad i 2021-stil under hela cykeln.