Комментарий по CPI Уолл-стрит стал не более чем хором пособников ФРС — аплодируя излишествам, пока реальная экономика рушится под тяжестью чрезмерно жесткой политики. С федеральной процентной ставкой, абсурдно превышающей нейтральный уровень, ФРС не борется с инфляцией; она душит рост, чтобы сохранить собственный нарратив. Как только вы уберете ошибочные данные о жилье, становится очевидно, что то небольшое расширение, которое осталось, ограничено не чувствительными к процентным ставкам уголками экономики. Предполагаемая "сила" на рынке труда — это мираж, вызванный наймом в сфере здравоохранения, который полностью находится вне кредитного цикла. Жизнеспособность частного сектора быстро угасает, кредитные условия душат активность, и полный эффект монетарного ужесточения еще не проявился. Следующий отчет по CPI, который выйдет утром, раскроет то, что ФРС отказывается признать: паника по поводу инфляции никогда не материализовалась, и тарифы не оказали инфляционного воздействия. Тем не менее, последователи Уолл-стрита все еще кланяются устаревшим моделям ФРС, путая интеллектуальную жесткость с надежностью, в то время как политика наносит реальный экономический ущерб.