Ваше периодическое напоминание о том, что ослабление ограничения на короткие продажи, даже в умеренной степени, означает, что то, что делает бенчмарк, независимо от того, насколько «концентрированным» является его исполнение, не влияет на активную производительность (совсем не влияет, если вы ослабите его достаточно). Называйте это «переносимым альфа» или «130/30» или «накоплением доходности» или как хотите. Это определенно не всегда будет положительным само по себе. Но это оправдание исчезает.