Вчера министр финансов Японии заявил о вмешательстве правительства в «необычные» колебания валютного курса, сегодня были опубликованы протоколы заседания Банка Японии в октябре, подчеркивающие повышение процентных ставок и ожидания дальнейшего повышения ставок в будущем. После многократных усилий, доллар США наконец-то снизился по отношению к иене до уровня около 155.8, однако этого все еще недостаточно, так как уровень выше 155 является чувствительной точкой, при которой японское правительство будет вынуждено вмешаться. Необходимо снизить курс ниже 155, чтобы правительство Японии прекратило устное вмешательство. Для японского правительства и Банка Японии наиболее комфортный диапазон курса иены составляет около 140-155, в этом диапазоне вмешательство не будет осуществляться, но если курс выйдет за его пределы, потребуется устное или политическое вмешательство. Личный анализ: Учитывая текущее повышение процентных ставок по иене + устное вмешательство + ослабление доллара, цель Японии может заключаться в том, чтобы снизить курс иены ниже 150, сохраняя диапазон 140-150! Это в первую очередь необходимо для предотвращения слишком быстрого обесценивания валюты, что может привести к сильной импортной инфляции, а также для лучшего согласования фискальной политики с экономическим регулированием. Если иена укрепится, это будет выгодно для торговли, так как это благоприятствует импорту и неблагоприятно для экспорта, что может стимулировать некоторые ключевые отрасли зарубежного экспорта к перемещению производства на территорию США. Что касается финансов, укрепление иены привлечет международный капитал обратно в Японию, что может привести к снижению доли инвестиций за границей (в долларовые активы и т.д.), что касается американских акций, это будет выгодно для высококачественных акций, инвестиционные потоки будут склоняться к защитным активам. Если иена будет укрепляться слишком быстро, это может сократить арбитражные возможности и стимулировать рост доходности японских облигаций, что будет неблагоприятно для высокобета или акций, чувствительных к ценам, таких как акции технологий и новые отрасли.