Очень рад, что наша работа получила премию DFA за лучшую статью в Journal of Finance. Литература по неравенству богатства оказала значительное влияние на общественные дебаты, однако она в значительной степени игнорирует ключевой способ, которым домохозяйства сберегают на протяжении жизненного цикла: Социальное обеспечение. Мы показываем, что включение справедливой стоимости накопленных пособий в богатство существенно смягчает рост неравенства богатства с 1989 года. Его важность значительно возросла за последние три десятилетия. В 1989 году Социальное обеспечение составляло всего 26,0% богатства нижних 90%. В 2019 году этот процент вырос до 49,8%. Мы не можем понять балансы домохозяйств, не обращая внимания на Социальное обеспечение.