HNT вырос на 64% с тех пор, как мы определили дно 23 июня, основываясь на росте фундаментальных показателей и последствиях халвинга 1 августа. За тот же период: BTC: +13.4% ETH: +53.5% SOL: +20.7% AAVE: +37.2% Для всех ликвидных фондов - да, @MessariCrypto действительно имеет альфу.

1/ Является ли Plasma бета-версией стейблкоина на блокчейне? Ключевые выводы из моего последнего отчета @MessariCrypto: С завтрашней публичной продажей XPL от Plasma, вот как мы думаем о продукте. Тред 🧵

Убывающая вера в денежный премиум Ключевые выводы из моего последнего отчета @MessariCrypto Мы считаем, что рынок уходит от идеи, что токены L1 должны оцениваться в первую очередь по денежному премиуму. Эта концепция, где цены токенов растут вместе с экономической активностью на уровне цепочки, получила популярность в начале 2024 года, когда корреляции FDV с ВВП цепочки достигли пика чуть ниже 0.2. Но с тех пор эти корреляции обрушились до почти нуля, указывая на широкое рыночное отторжение тезиса о денежном премиуме. На его место начинает выходить REV. Хотя абсолютная корреляция между FDV и REV остается низкой на уровне 0.07, она теперь превышает корреляцию с ВВП. Мы рассматриваем это как ранний сигнал того, что рынки могут искать более устойчивый якорь оценки, который связывает цену с захватом ценности, а не с сырой активностью. Биткойн остается доминирующим макрофактором, с более сильными корреляциями, чем с ВВП или REV. Важно отметить, что Биткойн по-прежнему доминирует как макроякорь. Корреляции FDV с BTC остаются значительно сильнее, чем с ВВП или REV. Это отражает паттерны на традиционных рынках, где рискованные активы часто торгуются ближе к своим аналогам, чем к своим фундаментальным показателям. Но под этим макроуровнем сообщение ясно: рынок больше не кажется верящим в нарратив денежного премиума. Если какой-либо якорь оценки и появляется, то это REV. В полном отчете мы оцениваем ожидания роста и множители REV по основным L1, а также предоставляем нашу точку зрения на то, как различные модели оценки соотносятся с сегодняшним рынком. Доступно для подписчиков Messari Enterprise здесь:

Упадок веры в денежный премиум Ключевые выводы из моего последнего отчета @MessariCrypto Мы считаем, что рынок уходит от идеи, что токены L1 должны оцениваться в первую очередь по денежному премиуму. Эта концепция, где цены токенов растут вместе с экономической активностью на уровне цепочки, получила популярность в начале 2024 года, когда корреляции FDV с ВВП цепочки достигли пика чуть ниже 0.2. Но с тех пор эти корреляции обрушились до почти нуля, что указывает на широкое рыночное неприятие тезиса о денежном премиуме. На его место начинает выходить REV. Хотя абсолютная корреляция между FDV и REV остается низкой на уровне 0.07, она теперь превышает корреляцию с ВВП. Мы рассматриваем это как ранний сигнал того, что рынки могут искать более устойчивый якорь оценки, который связывает цену с захватом ценности, а не с сырой активностью. Биткойн остается доминирующим макрофактором, с более сильными корреляциями, чем ВВП или REV. Важно отметить, что Биткойн по-прежнему доминирует как макроякорь. Корреляции FDV с BTC остаются значительно сильнее, чем с ВВП или REV. Это отражает паттерны на традиционных рынках, где рискованные активы часто торгуются ближе к своим аналогам, чем к своим фундаментальным показателям. Но под этим макроуровнем сообщение ясно: рынок больше не кажется верящим в нарратив денежного премиума. Если какой-либо якорь оценки и появляется, то это REV. В полном отчете мы оцениваем ожидания роста и мультипликаторы REV среди основных L1 и предоставляем нашу точку зрения на то, как различные модели оценки соотносятся с сегодняшним рынком. Доступно для подписчиков Messari Enterprise здесь:

1/ Роль криптовалюты в окончательном разъединении Основные моменты из моего недавнего отчета Messari. Окончательное разъединение происходит в программном обеспечении, и криптовалюта ускорит его финансовизацию. Мы находимся на ранних стадиях, и многие люди пока не обращают на это внимания. Вот подробности 🧵👇:

1) Оценка $PUMP Ключевые выводы из моего последнего отчета Messari Я создал модель для $PUMP, которая оценивает токен в 7 миллиардов долларов по FDV. Но есть одно большое предостережение. Вот как мы это сделали 🧵👇:

Оценка L1 остается в значительной степени нерешенной. Многие подходы сравнивают сети напрямую, что помогает с относительным позиционированием, но не раскрывает истинную ценность L1. Выделились три основных подхода: - REV - Монетарная премия - Спрос на безопасность Узнайте больше ➡️

После более чем 6000% месячной доходности, @TAOHash (SN14) теперь занимает 2-е место по эмиссии Bittensor. Его стимулирующая обратная связь привлекла ~2.5 EH/s хешрейта (и более 6 на пике) всего за несколько недель. Это приближается к уровням некоторых из крупнейших публично торгуемых майнеров.

Messari 🤝 @vaneck_us Присоединяйтесь к обсуждению с Пранавом Канаде и Уайаттом Лонерганом о будущем глобальных платежей и финансового доступа 5:41 Использование стейблкоинов 15:53 Токенизированные активы 23:33 Ограничения на блокчейне 28:15 Инфраструктура DePIN 44:53 Базовые уровни

Кто способствует росту токенизированных казначейских активов? Основные выводы из моего последнего отчета @MessariCrypto Токенизированные казначейские активы превысили $5 млрд рыночной капитализации, что вызывает разговоры о том, что TradFi переходит на блокчейн. Однако данные на уровне кошельков указывают на обратное. Около 64% токенизированных казначейских активов на Ethereum удерживаются протоколами стабильных монет с доходностью. Более 90% USCY поддерживает Usual’s USD0++. Около половины BUIDL удерживается Ethena для USDtb. На разных сетях почти половина всех токенизированных казначейских активов теперь используется как залог для стабильных монет. TradFi может поставлять продукт, но спрос исходит от пользователей, связанных с криптовалютой. Токенизированные казначейские активы также растут после рыночных пиков, увеличиваясь, когда более широкие цены на криптовалюту охлаждаются. Хотя они не торгуются противоположно рынку, этот паттерн предполагает, что они могут начать действовать как актив с низким риском, с увеличением спроса, когда настроение ослабевает. Будущий рост может оставаться цикличным, если спрос исходит от ликвидных и венчурных фондов, которые перемещаются во время нисходящих трендов. Это может измениться, если новые интеграции закрепятся, биржи начнут использовать их как залог или протоколы переведут неактивные активы в казначейские активы.