HNT自6月23日我们判断底部以来上涨了64%，这基于基本面增长和8月1日减半的下游影响。 在同一时期： BTC: +13.4% ETH: +53.5% SOL: +20.7% AAVE: +37.2% 对所有流动资金来说 - 是的，@MessariCrypto确实有阿尔法。

1/ Plasma是链上稳定币的测试版吗？ 我最新的@MessariCrypto报告的关键要点： 随着Plasma的XPL公开销售在明天进行，我们对该产品的思考方式如下。 线程 🧵

对货币溢价的信心减弱 我最新的 @MessariCrypto 报告的关键要点 我们认为市场正在远离将 L1 代币主要基于货币溢价进行估值的想法。这个框架，即代币价格与链级经济活动的规模相关，在 2024 年初获得了关注，FDV 与链 GDP 的相关性在 0.2 以下达到了峰值。但这些相关性随后崩溃至接近零，表明市场广泛拒绝货币溢价理论。 取而代之的是，REV 开始获得关注。尽管 FDV 与 REV 之间的绝对相关性仍然较低，为 0.07，但现在超过了 GDP。我们将其视为市场可能在寻找一种更持久的估值锚的早期信号，这种锚将价格与价值捕获而非原始活动联系起来。 比特币仍然是主导的宏观因素，其相关性强于 GDP 或 REV。重要的是，比特币仍然主导着宏观锚。FDV 与 BTC 的相关性远强于与 GDP 或 REV 的相关性。这与传统市场的模式相似，风险资产往往与同行的交易更为密切，而不是与其基本面。但在这个宏观层面之下，信息很明确：市场似乎不再相信货币溢价的叙述。如果有任何估值锚正在出现，那就是 REV。 在完整报告中，我们评估了主要 L1 的增长预期和 REV 倍数，并提供了我们对各种估值模型在当今市场中如何堆叠的看法。可在此处获取 Messari Enterprise 订阅：

对货币溢价的信心减弱 我最新的 @MessariCrypto 报告的关键要点 我们认为市场正在远离将 L1 代币主要基于货币溢价进行估值的想法。这个框架，即代币价格与链级经济活动的规模相关，在 2024 年初获得了关注，FDV 与链 GDP 的相关性在接近 0.2 的位置达到了峰值。但这些相关性随后崩溃至接近零，表明市场普遍拒绝货币溢价理论。 取而代之的是，REV 开始获得关注。尽管 FDV 与 REV 之间的绝对相关性仍然较低，为 0.07，但现在超过了 GDP。我们将其视为市场可能在寻找一种更持久的估值锚的早期信号，这种锚将价格与价值捕获而非原始活动联系起来。 比特币仍然是主导的宏观因素，其相关性强于 GDP 或 REV。重要的是，比特币仍然作为宏观锚占主导地位。FDV 与 BTC 的相关性远强于与 GDP 或 REV 的相关性。这与传统市场的模式相似，风险资产往往与同行的交易更为密切，而不是与其基本面。但在这个宏观层面之下，信息很明确：市场似乎不再相信货币溢价叙事。如果有任何估值锚正在出现，那就是 REV。 在完整报告中，我们评估了主要 L1 的增长预期和 REV 倍数，并提供了我们对各种估值模型在当今市场中的表现的看法。可在此处获取 Messari Enterprise 订阅：

1/ 加密货币在最终解构中的角色 我最近的Messari报告中的亮点。 软件正在发生最终解构，而加密货币将加速其金融化。我们处于早期阶段，许多人尚未关注。以下是详细信息 🧵👇:

1) $PUMP 的估值 我最新的 Messari 报告中的关键要点 我为 $PUMP 建立了一个模型，将该代币的全稀释估值定为 70 亿美元。但有一个很大的警告。 我们是这样做的 🧵👇:

L1 估值仍然在很大程度上未得到解决。 许多方法直接比较网络，这有助于相对定位，但并未揭示 L1 的真实价值。 出现了三个核心框架： - REV - 货币溢价 - 安全需求 了解更多 ➡️

在经历了超过6000%的月度回报后，@TAOHash (SN14) 现在位居Bittensor排放的第2位。其激励反馈循环在短短几周内就吸引了约2.5 EH/s的算力（峰值超过6）。这已经接近一些最大的上市矿商的水平。

Messari 🤝 @vaneck_us 加入Pranav Kanade和Wyatt Lonergan，讨论全球支付和金融访问的未来 5:41 稳定币使用 15:53 代币化资产 23:33 链上限制 28:15 DePIN基础设施 44:53 基础层

谁在推动代币化国库的增长？ 我最新的@MessariCrypto报告中的关键要点 代币化国库的市值已超过50亿美元，引发了传统金融（TradFi）即将上链的讨论。但钱包级别的数据却指向相反的方向。以太坊上约64%的代币化国库由收益型稳定币协议持有。超过90%的USCY支持Usual的USD0++。大约一半的BUIDL由Ethena持有用于USDtb。在各个网络中，几乎一半的代币化国库现在被用作稳定币抵押品。 传统金融可能在提供产品，但需求来自加密原生用户。 代币化国库在市场高峰后也会增长，随着更广泛的加密货币价格降温而上升。虽然它们并不与市场反向交易，但这种模式表明它们可能开始表现得像一种避险资产，一旦市场情绪消退，需求就会上升。 如果需求来自于在下行趋势中轮换的流动性和风险投资基金，未来的增长可能会保持周期性。如果新的整合生效，交易所将其用作抵押品，或协议将闲置资产转移到国库中，这种情况可能会改变。