Sentimentul pe r/Gold arată acum ca CT după prăbușirea BTC în 2025. - Nu e aurul un activ de refugiu? - De ce se comportă ca criptomonedele? Aurul a aruncat până la ~22% din ATH-ul său și Reddit este în stare de uimire. Ca investitor în criptomonede, acest lucru nu este surprinzător, dar pentru un activ macro este ceva nou. Cred că criptomonedele conduc de fapt piața în ceea ce privește sentimentul retail (ceea ce o face o clasă cheie de active de urmărit). Dar, în timp ce criptomonedele sunt vândute de retail și cumpărate de instituții, pentru aur și acțiuni se întâmplă opusul. Din trimestrul 2 al anului 2025, retailul a cumpărat +70 miliarde de dolari în ETF-uri de aur. Asta înseamnă de 3 ori în ultimele 6 luni. Instituțiile au vândut 1 miliard de dolari în aceeași perioadă. ETF-urile cu aur erau odinioară un produs instituțional, dar narațiunile despre "Schimbarea Ordinii Mondiale" a lui Ray Dalio și "tranzacționarea devalorizării" au împins retailul spre aur. La fel și pentru acțiuni. Retailul face 20-35% din volumul zilnic al acțiunilor americane și deține 38% din toate acțiunile americane. FT raportează că retailul încă cumpără acțiuni "practic în fiecare zi de la începutul războiului." Graficul BIS arată că retailul încă cumpără aur/argint, în timp ce instituțiile vând. Am văzut asta de multe ori în cripto. Aurul obișnuia să se miște lent, dar acum se tranzacționează ca un memecoin pentru că aceiași degens de retail îl tranzacționează la fel cum tranzacționează BTC. ...