ULTIMA POARTĂ: Lumea a crezut că Hormuz este o poveste despre petrol. Apoi a devenit o poveste cu GNL. Dacă evaluarea pagubelor se menține, devine o poveste de influență a civilizației care durează jumătate de deceniu. Există o diferență între un șoc de transport și un șoc de capacitate pe care piața nu l-a evaluat încă. Un șoc de transport prinde moleculele. Petrolul există, gazul există, petrolierele sunt ancorate, iar când strâmtoarea se redeschide, moleculele curg din nou. Un șoc de capacitate distruge moleculele. Trenurile de licheficare care transformă gazul în GNL sunt deteriorate fizic. Moleculele nu pot fi produse chiar dacă orice navă din lume este disponibilă să le transporte. CEO-ul QatarEnergy, Saad al-Kaabi, a declarat pentru Reuters că daunele aduse lui Ras Laffan sunt grave. Reparațiile la capacitatea de licheficare afectată ar putea dura între trei și cinci ani. Forța majoră a fost declarată pe 4 martie și de atunci s-a intensificat pe măsură ce evaluarea pagubelor s-a agravat pe 18 și 19 martie. Cumpărătorii de contracte pe termen lung, inclusiv Italia, Belgia, Coreea de Sud și China, se confruntă cu întreruperi de livrare pe parcursul mai multor ani. Shell a declarat forță majoră asupra mărfurilor pe care le revând de la QatarEnergy. Piața trebuie acum să se confrunte cu o posibilitate pe care a refuzat să o modeleze: că aproximativ 17 la sută din capacitatea de 77 de milioane de tone pe an a Qatarului nu este întârziată, ci afectată structural. CEO-ul JERA a declarat că piața globală de GNL nu are capacitatea suplimentară necesară pentru a acoperi decalajul dacă oferta legată de Hormuz se pierde semnificativ. Acea singură propoziție revalorizează totul. Dacă moleculele de înlocuire nu există în volum suficient, mecanismul de ajustare nu este o sursă alternativă. Este vorba despre schimbarea combustibilului, distrugerea cererii și raționalizarea în funcție de puterea bilanțului. Cumpărătorii bogați pot plăti mai mult. Cumpărătorii săraci nu pot. Cumpărătorii săraci deja cedează. Motorina din Vietnam a crescut cu 40 până la 59 la sută. Benzina din Australia a crescut cu 70 de cenți pe litru. Sri Lanka raționalizează combustibilul cu coduri QR la 15 litri pe mașină pe săptămână, o săptămână de lucru de patru zile și închiderea școlilor miercurea. India a crescut prețurile la GPL, importând 85% din țițeiul său printr-o strâmtoare care este închisă în proporție de 90%. Transportul de marfă aeriană din Golf s-a prăbușit cu 79%. Combustibilul pentru avioane a crescut cu 58 la sută. IndiGo și Akasa au impus taxe suplimentare. Vietnam Airlines a avertizat asupra penuriei din aprilie. Nouăzeci și cinci de țări au raportat creșteri ale prețurilor la benzină din 28 februarie. Ras Laffan nu este doar GNL. Este format din heliu, uree, metanol, polietilenă și sulf. Cascada descendentă a unei afectări de mai mulți ani în Qatar se întinde prin fabricarea semiconductorilor, sinteza farmaceutică, producția de îngrășăminte fosfat, ambalarea alimentelor și desalinizare. Facilitatea avariată produce moleculele de care depind patru miliarde de oameni pentru cipuri, medicamente, îngrășăminte, plastic și apă potabilă. Securitatea gazelor europene post-2022 a fost construită pe GNL Qatar, înlocuind conductele rusești. O deficiență structurală nu face doar ca benzina să fie scumpă. Aceasta face ca gazul să nu fie disponibil pentru industrie. Așa devine un șoc de GNL un șoc de dezindustrializare. BASF și Yara deja reduc producția de îngrășăminte. GNL-ul rus acoperă acest gol cu 18 până la 22 la sută din importurile europene. Țara sancționată de Europa este țara de care depinde acum pentru că țara în care Europa avea încredere a fost lovită într-un război la care Europa a refuzat să se alăture. Oricine susține că acest lucru se rezolvă rapid poartă acum sarcina probei. Trebuie să explice de unde provin moleculele de înlocuire când cel mai mare hub de GNL din lume este afectat fizic, strâmtoarea este închisă comercial, iar CEO-ul celui mai mare cumpărător de energie din Asia spune că nu există nicio punte. Piața a stabilit un preț pentru o întârziere în livrare. Dovezile cer o evaluare a capacității. Diferența dintre aceste două cuvinte se măsoară în ani, în trilioane de dolari și în faptul dacă luminile rămân aprinse. Analiză completă: