JPMorgan și Goldman Sachs oferă acum fondurilor de hedging modalități de a shorta piața de credit privat de 1,8 trilioane de dolari. Au adunat coșuri de companii cu expunere, manageri alternativi, BDC-uri și creditori legați de creditul privat. Aceasta nu este o speculație. Acestea sunt produse structurate concepute să parieze împotriva unui întreg sector. Neplata creditelor private a atins un record de 9,2% la sfârșitul anului 2025. Fondul de credit emblematic al Blackstone, în valoare de 82 de miliarde de dolari, a înregistrat 6,5 miliarde de dolari în cereri de răscumpărare în primul trimestru. BlackRock a fost nevoită să limiteze retragerile după ce cererile au atins 9,3% din fondul său HPS. Morgan Stanley și Cliffwater sunt și ei o poartă a răscumpărărilor. JPMorgan a început deja să reducă creditele legate de software în portofoliile de credit privat. Când băncile care acordă credite acestor fonduri încep să reducă valoarea garanției, acest lucru forțează reducerea levierului în cel mai nepotrivit moment posibil. Băncile americane au împrumutat aproape 300 de miliarde de dolari furnizorilor privați de credit. Expunerea nu este conținută. Datele Goldman arată că fondurile de hedging "short agresiv" acțiuni financiare, cel mai vândut sector al anului. Situația financiară a scăzut cu 11% la S&P. Aceleași bănci care au contribuit la construirea boom-ului creditului privat construiesc acum instrumentele necesare pentru a paria împotriva acestuia. Dacă sună cunoscut, ar trebui să fie.