Nu-mi imaginez cu adevărat scenariul în care acțiunile să nu scadă pe termen scurt. Poate că asta e o taură? Piața a fost atât de disperată după un taco încât oamenii și-au făcut singuri și au uitat că, într-un război real, ambele părți trebuie să fie de acord să-l pună capăt (sau una trebuie să se predea). O să descopere asta în cele din urmă. Ciclul de reduceri al Fed-ului este pe cale să fie complet eliminat de preț. Acum 2 săptămâni, SOFR Z7 era cu 75 puncte de bază mai jos decât în martie 2026. Acum a scăzut la 25 de puncte de bază și IOR este confortabil peste 2 ani (ceea ce înseamnă că managerii de rezerve nu cred scăderea așteptării că ciclul de reducere va continua). Dacă NFP-ul este puternic, va distruge ratele (într-o perioadă în care finanțarea a devenit tot mai importantă pentru cele mai mari companii din lume), iar dacă este slab, nu cred că acțiunile vor răspunde pozitiv. Și toate acestea se întâmplă într-un moment în care AI poate nu este suficient de bună pentru a convinge companiile să înlocuiască angajații cu mașini în timp ce afacerile merg normal, dar cu siguranță este suficient de bună încât companiile să încerce să o folosească pentru roluri pe care au fost nevoite să le elimine din cauza presiunii economice și să descopere că nu mai trebuie să reangajeze acel rol. E una să vezi unele scenarii bearish și să le treci cu vederea ca fiind indexate, a fost o strategie bună (majoritatea anilor au scăderi de 10-15% în mod obișnuit). Dar SPX este cu ~5% mai mic decât maximele istorice...