Cursa înarmărilor pentru tranzacționarea de înaltă frecvență este un simptom al unui design defectuos al pieței. În loc de designul continuu al pieței cu ordine limită care predomină în prezent, susținem că bursele financiare ar trebui să folosească licitații frecvente în lot: licitații duble cu preț uniform efectuate, de exemplu, la fiecare zece de secundă. Adică, timpul ar trebui tratat ca fiind discret, nu continuu, iar comenzile ar trebui procesate într-o licitație în loturi, nu în serie. Argumentul nostru are trei părți. În primul rând, folosim date de flux direct la nivel de milisecunde de la burse pentru a documenta o serie de fapte stilizate despre modul în care funcționează piața continuă la orizonturi temporale de frecvență înaltă: (i) corelațiile se rup complet; care (ii) conduce la oportunități evidente de arbitraj mecanic; și (iii) competiția nu a afectat dimensiunea sau frecvența oportunităților de arbitraj, ci doar a ridicat ștacheta pentru cât de rapid trebuie să fii pentru a le captura. În al doilea rând, introducem un model teoretic simplu care este motivat de și ajută la explicarea faptelor empirice. Ideea cheie este că oportunitățile evidente de arbitraj mecanic, precum cele observate în date, sunt integrate în designul pieței — procesarea serială în timp continuu implică faptul că chiar și informațiile publice observate simetric creează rente de arbitraj. Aceste chirii afectează furnizarea de lichidități și induc o cursă a înarmărilor social nesfârșite, risipitoare, pentru viteză. În final, arătăm că licitațiile frecvente în loturi abordează direct defectele cărții de ordine limitate continue. Timpul discret reduce valoarea avantajelor mici de viteză, iar licitația transformă competiția pe viteză în competiție pe preț. În consecință, licitațiile frecvente în loturi elimină chiriile de arbitraj mecanic, sporesc lichiditatea investitorilor și opresc cursa înarmării tranzacționării de înaltă frecvență.